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austriamicrosystems "hold"
28.07.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - P. Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Die von austriamicrosystems vorgelegten Ergebnisse des zweiten Quartals 2009 seien weit hinter den Analystenerwartungen und dem Marktkonsens zurückgeblieben. Der Umsatz sei um -39% (-43% in Lokalwährung) auf EUR 28,3 Mio. gesunken (Schätzung: 31,1; Konsens: 29,5). Der EBIT-Verlust habe sich auf EUR -11,7 Mio. belaufen (Schätzung: -6,0; Konsens: -7,2) und der Nettoverlust EUR -10,7 Mio. betragen (Schätzung: -6.2, Konsens: -7,2). Der operative Cashflow sei auf EUR -1,4 Mio. gekommen.
Die Nettoverschuldung habe bei EUR 39,9 Mio. gelegen und dem Unternehmen stünden immer noch ungenutzte Kreditlinien zur Verfügung. Der Auftragsbestand insgesamt sei gegenüber dem Vorquartal um 14,7% auf EUR 35,1 Mio. gestiegen. Für das zweite Halbjahr 2009 erwarte das Unternehmen eine deutliche Verbesserung von Umsatz und EBIT.
Der Umsatz im 2Q/2009 habe sequenziell um 11% und der Auftragsbestand Ende 2Q/2009 gegenüber dem 1Q/2009 um 14,7% höher gelegen. Im Kommunikationsgeschäft sei die Nachfrage bei den meisten Mobiltelefonherstellern von austriamicrosystems verhalten geblieben. Das Unternehmen sei für zukünftige Aktivitäten noch immer gut aufgestellt. Das Industrie- und Medizingeschäft weise durchwachsene Ergebnisse auf, globale Originalhersteller seien aber als Neukunden gewonnen worden. Im Automobilbereich herrsche anhaltende Schwäche mit niedrigerer Nachfrage und unregelmäßigen Auftragsmustern.
Die Ergebnisse des 2Q/2009 von austriamicrosystems seien nicht überzeugend gewesen und deutlich hinter den Analystenerwartungen und dem Marktkonsens zurückgeblieben. Während das Unternehmen erste Anzeichen einer Stabilisierung erkenne und sich die Auftragslage verbessert zu haben scheine, bleibe die Prognosesicherheit beschränkt. Dennoch erwarte das Unternehmen für das zweite Halbjahr 2009 eine deutliche Verbesserung von Umsatz und EBIT gegenüber dem ersten Halbjahr 2009.
Das Unternehmen spare seine Barmittel, was man angesichts der Nettoschulden von EUR 40 Mio. für sehr wichtig halte. Wie verschiedene Branchenverbände aus der Halbleiterindustrie erklärt hätten, könnte der Tiefpunkt im 2Q/2009 durchlaufen worden sein. Dennoch müsse man die Einschätzungen nach unten korrigieren.
Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von austriamicrosystems lautet "hold", das Kursziel sieht man bei CHF 14. (Analyse vom 28.07.2009) (28.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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