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DuPont "overweight"
09.04.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie des US-amerikanischen Chemiekonzerns DuPont (WKN 852046) mit "overweight".
Nach Ansicht der Experten sei die Chemieindustrie nach den rezessiven Tendenzen der vergangenen 6 Quartale nun wieder attraktiv für Neuinvestitionen. DuPont als ein Vertreter der Chemiebranche sei mit 90% seiner Chemie oder Speciality Divisionen Marktführer auf regionaler oder sogar globaler Ebene. Seit Ende des Geschäftsjahres 2000 habe der Konzern rund 450 Mio. USD in Aktienrückkaufprogramme investiert und plane nun, die Erlöse der geplanten Verkaufs der Pharmasparte zu nutzen, um geplante Rückkäufe mit einem Gesamtvolumen von 2,5 Mrd. USD realisieren zu können. Ein weiteres Programm mit einem Volumen von 2 Mrd. USD sei im Anschluß geplant.
Das Unternehmen habe es sich zum Ziel gesetzt, rund ein Drittel seiner Umsätze mit neuen Produkten zu erzielen. In diesem Zusammenhang sei mit einer Ausweitung und Umschichtung der Forschungs- und Entwicklungsbudgets zu rechnen. Dieser Schritt würde von den Investmentbanker ebenso als positiv bewertet, wie die Bestrebungen des Managements zur Reorganisation mit der Zielsetzung einer langfristigen Wachstumsrate von 10%. Einzig die weltweite Konjunktur- und Nachfrageschwäche könnte die Gewinne kurzfristig gesehen unter Druck geraten lassen.
Das Kursziel der Analysten in Höhe von 50 USD basiere auf einem KGV von 20 auf der Grundlage der EPS Prognose für 2003, die bei 2,50 USD liege. Im laufenden Geschäftsjahr 2002 werde der Gewinn pro Aktie bei 1,75 USD erwartet. Die Talsohle sei erreicht und das Management des Konzerns erwarte den Wendepunkt bei den Operationen auf dem US-Binnenmarkt im Laufe des ersten Fiskalquartals 2002. Die internationalen Divisionen würden allerdings vorläufig noch mit einem weiteren Rückgang rechnen müssen.
Die Investmentbanker würden die größten Pluspunkte des Konzerns in Kostenersparnis durch Restrukturierungsmaßnahmen, gesunkenen Rohstoffpreisen und Energiekosten und bedeutend gesunkenen Zinsraten sehen.
Vor diesem Hintergrund gehen die Börsenexperten von Morgan Stanley Dean Witter von einer überdurchschnittlichen Entwicklung der DuPont Aktie aus und geben dem Wert daher das Rating "overweight".
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