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Richemont übergewichten
15.07.2009
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Zürcher Kantonalbank, Patrik Schwendimann, stuft die Aktie von Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) mit "übergewichten" ein.
Richemont sei mit einem Umsatz 2008 von EUR 5,4 Mrd. (CHF 8,2 Mrd.) der weltweit zweitgrößte Luxusgüterkonzern und sei mit der Abspaltung der Beteiligung am Tabakkonzern BAT im Herbst 2008 erstmals zum reinen Luxusgüterunternehmen geworden. Das wichtigste "Maison" sei die Schmuck- und Uhrenmarke Cartier, mit der rund die Hälfte des Umsatzes und sogar zwei Drittel des Gewinns erzielt würden. Mit den spezialisierten Uhrenmarken (IWC, Jaeger-LeCoultre, Piaget etc.) würden 27% des Umsatzes und 26% des Gewinns erzielt. Richemont sei mit einer Nettoliquidität von CHF 1,2 Mrd. äußerst solide finanziert, verfüge über ein gutes Boutiquennetz und sei in den Schwellenländern mit einem geschätzten Umsatzanteil von 40% stark vertreten.
Im April sei der Umsatz mit -19% (in Lokalwährungen -26%) massiv rückläufig gewesen. Auch das Trading Statement im September (Umsatz April bis August) dürfte noch einen ähnlich heftigen Umsatzrückgang zeigen. Erst ab Oktober sei die Vorjahresbasis etwas tiefer. Die Analysten würden fürs Gesamtjahr 2009 (per 31.03.2010) von einem Umsatz- und Reingewinnrückgang von 12% bzw. 37% ausgehen. Mit einem KGV bezogen auf den zyklischen Höchstgewinn 2007 von 8,2x sei Richemont attraktiv bewertet. Das um die Abspaltung von BAT bereinigte Kurshoch 2007 habe bei CHF 43,80 gelegen.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Aktie von Richemont mit "übergewichten". (Ausgabe 28 vom 15.07.2009) (15.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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