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Swatch Group übergewichten
15.07.2009
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Zürcher Kantonalbank, Patrik Schwendimann, stuft die Aktie der Swatch Group (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) mit "übergewichten" ein.
Swatch Group sei mit einem Umsatz 2008 von CHF 6,0 Mrd. der weltgrößte Uhrenkonzern. Gemäß den Schätzungen der Analysten erziele Swatch Group 55% des Umsatzes und 62% des Gewinns im Uhrenhochpreissegment mit Marken wie Omega (mit Abstand wichtigste Marke), Breguet und Blancpain. Auf das untere und mittlere Uhrenpreissegment (u.a. Swatch, Tissot) würden schätzungsweise 26% des Umsatzes, aber weniger als 10% des Gewinns entfallen. Deutlich an Bedeutung gewonnen habe der Bereich Uhrwerke/Uhrkomponenten mit einem Umsatz- und Gewinnanteil von 11% bzw. 23%. Swatch Group sei mit einer Nettoliquidität von CHF 0,7 Mrd. äußerst solide finanziert und mit einem geschätzten Umsatzanteil von 42% überdurchschnittlich stark in Schwellenländern vertreten.
In einem Zeitungsinterview habe CEO Hayek jun. erwähnt, dass ein Umsatzrückgang von 15 bis 20% für das 1. Halbjahr keine schlechte Schätzung sei. Die Situation habe sich von Monat zu Monat verbessert. Die Analysten würden jedoch angesichts eines Umsatzanteils von 47% in Europa vorsichtig bleiben und fürs Gesamtjahr einen Umsatzrückgang von 13,5% und einen Reingewinnrückgang von 31% (EBIT -41%) erwarten. Mit einem KGV bezogen auf den zyklischen Höchstgewinn 2007 von 9,2x sei die Bewertung attraktiv. Das Kurshöchst 2007 habe bei CHF 397 gelegen.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Aktie der Swatch Group mit "übergewichten". (Ausgabe 28 vom 15.07.2009) (15.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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