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Lindt & Sprüngli "sell"
14.07.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Nicolas Sochovsky, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft den Anteilschein von Lindt & Sprüngli (ISIN CH0010570759 / WKN 859568) im Rahmen einer Ersteinschätzung mit "sell" ein.
Gemessen am KGV für die Jahre 2009 und 2010 von 20,3 respektive 19,0 werde die Aktie von Lindt & Sprüngli derzeit mit einem 50-prozentigen Aufschlag gegenüber der europäischen Peer Group gehandelt. Im Aktienkurs sei offenbar bereits mit Blick auf die Zeit nach 2010 eine Rückkehr zu Wachstumsraten eingepreist, die das Unternehmen in der Zeit vor der Wirtschaftskrise gesehen habe. Für das Jahr 2009 habe das Management ein organisches Wachstum von 2-5% in Aussicht gestellt, während das langfristige Wachstumsziel zuvor bei 6-8% gelegen habe.
Im zweiten Halbjahr 2008 habe Lindt & Sprüngli infolge der eingebrochenen Nachfrage beim organischen Umsatz einen Rückgang von 4% hinnehmen müssen. Die Reaktion des Managements habe in einer Heraufschraubung der Werbe- und Promotion-Aktivitäten sowie in einer beschleunigten Schließung von Lindt-Filialen in den USA bestanden. Die ersten Effekte dieses Maßnahmen seien allerdings nicht vor dem ersten Quartal 2010 zu erwarten. Das 12-Monats-Kursziel der Aktie sehe man bei 22.000 CHF, entsprechend betrage das Abwärtsrisiko 7,6%.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben für die Aktie von Lindt & Sprüngli das Rating "sell". (Analyse vom 14.07.09)
(14.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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