|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Georg Fischer "hold"
14.07.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Georg-Fischer-Aktie (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold".
Vor den Ergebnissen für das erste Halbjahr 2009 senke man die Schätzungen für Georg Fischer, insbesondere für das Geschäftsjahr 2010E. Man glaube, dass Automotive und AgieCharmilles auch nächstes Jahr rote Zahlen schreiben würden, da die Kostensenkungsprogramme bis dahin nicht gänzlich umgesetzt sein würden und die Absorption der Festkosten unzureichend bleiben werde. Auf Konzernebene prognostiziere man, dass Georg Fischer einen kleinen Verlust von CHF 12 Mio. im Geschäftsjahr 2010E verbuchen werde (positives EBIT, aber nicht ausreichend, um die Zinskosten zu decken).
Im ersten Halbjahr 2009 erwarte man einen markanten Umsatzrückgang von -37% auf CHF 1.495 Mio. und einen Auftragsrückgang von -35% auf CHF 1.485 Mio. Georg Fischer Automotive (Umsatz: -46%) dürfte von dieser Entwicklung am stärksten betroffen sein, bedenke man die vorübergehende Stilllegung europäischer OEM-Werke und den kontinuierlichen Abbau von Lagerbeständen. Die Analystenschätzungen für die Sparte Automotive würden Zusatzeinkünfte von CHF 45 Mio. durch die Veräußerung von Verkehrstechnik und Gleisdorf beinhalten.
Für AgieCharmilles prognostiziere man einen Umsatzrückgang von -40% als Folge der weltweit schwachen Nachfrage nach Werkzeugmaschinen. Die Sparte Piping (-17% nominal, -26% organisch) habe in Q1 unter dem kalten Winter gelitten, der die Arbeit auf europäischen Baustellen zum Erliegen gebracht habe. Die Akquisition von Gunzenhauser letztes Jahr dürfte den Umsatz im ersten Halbjahr 2009 um rund 9% angehoben haben. Des Weiteren prognostiziere man einen Betriebsverlust von CHF 110 Mio. sowie einen Reinverlust von CHF 138 Mio., der Restrukturierungskosten von CHF 75 Mio. umfasse (im zweiten Halbjahr noch verbleibend: CHF 25 Mio.).
Angesichts der stark gesunkenen Nachfrage müsse Georg Fischer dringend seine Fixkosten senken. Effiziente Fortschritte beim Restrukturierungsprogramm und eine Neuverhandlung der Kreditlinien seien für einen nachhaltigen Turnaround unabdingbar. Vor den Ergebnissen bleibe man neutral und senke das Kursziel von CHF 240 auf CHF 205.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Georg Fischer mit "hold" ein. (Analyse vom 14.07.2009) (14.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken