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Valora "buy"
09.07.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Valora-Aktie (ISIN CH0002088976 / WKN 870262) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Das Unternehmen habe mit seiner neuen Strategie im Herbst 2008 gleichzeitig auch den Umzug der Logistiksparte von Muttenz nach Egerkingen angekündigt. Der Transfer sollte wie geplant Ende 2009 abgeschlossen sein.
Nach Einführung mehrerer kleiner Standortveränderungen bei der bedeutendsten Logistikabteilung, Presseprodukte, seien mittlerweile die Optimierungstest für das neue System erfolgreich abgeschlossen. Das neue System werde die Verarbeitungszeiten bei Presseprodukten halbieren und werde auch bei den geplanten Sparmaßnahmen (CHF 20 Mio./Jahr) eine zentrale Rolle spielen. Die Restrukturierungskosten von CHF 25 Mio. seien schon 2008 verbucht worden. Die Zahlen für das 1H 2009 (Publikation: 28.08.09) würden einen Rückgang bei EBIT und Reingewinn bedeuten, dies vor allem wegen der EURO 2008, die beim Umsatz mit CHF 46 Mio. und beim EBIT mit CHF 9 Mio. zu Buche geschlagen habe. Im 1H 2009 gebe es also erste Anzeichen für eine Margenverbesserung.
Die Analysten von Vontobel Research betrachten das Logistikprojekt als wichtigen Schritt zur Effizienzsteigerung des schweizerischen Kiosk-Geschäfts und begrüßen, dass das Projekt, und damit auch die für 2010 geplanten Sparmaßnahmen, auf gutem Weg sind. Dies stelle den Hauptimpuls für die zu erwartende Margenverbesserung dar (2008: 2,2%, Ziel: 3 bis 4%).
Trotz der schwierigen Vergleichsbasis für das erste Halbjahr stufen die Analysten von Vontobel Research die Valora-Aktie mit dem attraktiven P/E 10e von 8,4 mit "buy" ein. Das Kursziel werde bei CHF 240 gesehen. (Analyse vom 09.07.2009) (09.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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