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Charles Vögele "hold"
29.06.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Charles Vögele (ISIN CH0006937772 / WKN 920919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Charles Vögele habe bekannt gegeben, dass CFO Felix Thöni das Unternehmen verlassen werde. Er werde jedoch noch bis Jahresende zur Verfügung stehen. Ein Nachfolger sei bisher nicht bestimmt worden, die Suche sei jedoch eingeleitet worden.
Felix Thöni sei seit sieben Jahren (seit 01.01.03) bei Charles Vögele tätig und für die Verbesserung der finanziellen Lage des Unternehmens verantwortlich gewesen. Ende 2002 habe das Unternehmen noch eine Eigenkapitalquote von 32% gehabt, im vergangenen Jahr habe es eine solide Quote von 56% vorweisen können. Felix Thöni habe außerdem zu den treibenden Kräften bei der Expansion in die osteuropäischen Märkte gehört. Nach seiner Übernahme des CEO-Postens von André Mäder und dem Ausscheiden des Verwaltungsratsvorsitzenden sei noch nicht klar auszumachen, in welche Richtung sich das Unternehmen bewegen werde.
2009 werde ein schwieriges Jahr werden, da auf allen großen Märkten (Deutschland, Schweiz, Österreich und insbesondere Osteuropa) die Umsätze rückläufig seien und auch der Preisdruck anhalte. Das Unternehmen habe kürzlich beschlossen, die Beschaffung in Indien selbst in die Hand zu nehmen und damit den Einkauf in Asien selbst zu kontrollieren (vor zwei Jahren sei der Einkauf in Hongkong und Schanghai integriert worden).
Die Analysten würden den Weggang von Felix Thöni als CFO bedauern. Das Unternehmen verfüge über eine solide Bilanz. Die neue Richtung sei jedoch bisher nicht bekannt gegeben worden, was auch nicht vor der Veröffentlichung der Zahlen zum 1. Halbjahr 2009 am 25. August 2009 erfolgen dürfte. Die Position der verschiedenen Aktionärsgruppen (Migros halte einen Anteil von 9,4%, Laxey 10,4%) sei unklar. Zwar erscheine der veröffentlichte Buchwert je Aktie von CHF 61 sowie selbst der Aktienkurs unter Abzug des verbleibenden Goodwills (Buchwert CHF 50) attraktiv.
Angesichts der unsicheren Lage behalten die Analysten von Vontobel Research jedoch ihre "hold"-Empfehlung für die Charles Vögele-Aktie bei. Das Kursziel sehe man bei CHF 40. (Analyse vom 29.06.2009) (29.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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