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Michelin "buy"
09.06.2009
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) weiterhin mit "buy" ein.
Nachdem Michelin vier Monate in Folge deutliche Absatzrückgänge verbucht habe, erwarte man nun bei der Société Générale für das gesamte Geschäftsjahr 2009 einen Absatzrückgang von 12%, während man ursprünglich mit einem Rückgang von 10% gerechnet habe. Allerdings gehe man inzwischen von einem günstigeren Preismix aus. Zudem sollte Michelin von wesentlich niedrigeren Rohstoffpreisen profitieren. Vor diesem Hintergrund kalkuliere man für das Gesamtjahr weiterhin mit einem operativen Gewinn von 600 Mio. EUR. Ab der zweiten Jahreshälfte 2009 sei wieder mit besseren Bedingungen auf dem Reifenmarkt zu rechnen.
Bei einer zu erwartenden Absatzsteigerung von 5% im Jahr 2010 dürfte Michelin einen deutlichen Gewinnanstieg erzielen können, sodass man für das kommende Jahr mit einem operativen Gewinn von 1,05 Mrd. EUR bei einer Marge von 6,6% kalkuliere. Die EPS-Schätzungen für 2009 und 2010 würden somit auf 1,95 EUR bzw. 4,10 EUR lauten, sodass sich ein KGV von 22,5 bzw. 10,7 errechne. Innerhalb der Branche sei die Michelin-Aktie der Favorit der Société Générale. Das 12-Monats-Kursziel werde von bisher 42,00 EUR auf nun 50,00 EUR erhöht.
Die Analysten der Société Générale halten daher an ihrer Kaufempfehlung für den Anteilschein von Michelin fest. (Analyse vom 09.06.09) (09.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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