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Rieter "hold"
08.06.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Laager, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Am Freitag, dem 5. Juni 2009, habe Vontobel Rieter auf seiner 17. Summer Conference in Interlaken begrüßt. CFO Leinhäuser habe bestätigt, dass die Refinanzierung weitgehend gesichert und die Eigenkapitalbasis weiter verstärkt worden seien. In Hinblick auf die Marktentwicklung habe er gesagt, es gebe keine klaren Zeichen für eine Erholung auf den Endmärkten der Gruppe. Er habe jedoch von einer wachsenden Konversionsmarge im Textilgeschäft in den letzten Monaten und einer Stabilisierung in einigen Kernmärkten berichtet.
Rieter habe in den letzten drei Monaten Mittel in Höhe von circa CHF 110 Mio. beschafft und damit seine Eigenkapitalbasis verstärkt. Zusätzlich habe das Unternehmen nicht-operative Vermögensgegenstände (Immobilien) für insgesamt CHF 45 Mio. veräußert.
Im Textilbereich scheine sich die Lage in China und Indien stabilisiert zu haben, allerdings auf sehr niedrigem Niveau. Die Baumwollpreise seien gegenüber den Garnpreisen seit Ende 2008 überproportional gefallen, was zu einer Verbesserung der Bruttomarge beitrage. Spinnereiunternehmen würden jedoch mit einer sehr geringen Kapazitätsauslastung arbeiten, was nicht annähernd ausreiche, um die Betriebsausgaben zu decken und neue Investitionen zu ermöglichen.
Im Automobilsektor sei die Situation nach wie vor kritisch. Zahlungen von Kunden (zum Beispiel Opel) würden allerdings bislang gesichert scheinen. Wie sich die geschäftliche Lage entwickeln werde, sei jedoch äußerst ungewiss.
Nach Einschätzung der Analysten werde das Geschäftsjahr 2009 noch schwieriger als das vergangene Jahr und der Umsatz noch einmal deutlich sinken (VontE: -28% auf Gruppenebene). Die Eigenkapitalbasis sei jedoch verstärkt worden und finanzielle Vereinbarungen mit Kreditbanken würden den kurz- und langfristigen Refinanzierungsbedarf sichern. Zudem seien bereits hohe Restrukturierungsrückstellungen gebucht worden und der Goodwill sei inzwischen fast vollständig abgeschrieben. Und schließlich seien neue aktive Aktionäre in den Verwaltungsrat eingetreten und würden dort künftig einen größeren Einfluss auf die operative Entwicklung haben.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen daher ihr "hold"-Rating für die Aktie von Rieter mit einem neuen Kursziel von CHF 135. (Analyse vom 08.06.2009) (08.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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