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Julius Bär "buy"
04.06.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0029758650 / WKN A0MQFZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Julius Bär habe eine Informationsbroschüre für Aktionäre über die vorgeschlagene Auftrennung in die Geschäftsbereiche Private Banking und Asset Management veröffentlicht. Die ausführliche Publikation sei im Vorfeld der außerordentlichen Generalversammlung vom 30. Juni 2009 erstellt worden und liefere einen Überblick über die Zahlen der beiden neu zu bildenden Unternehmen Julius Bär Group und GAM Holding. Heute finde um 15.00 Uhr MESZ eine Telefonkonferenz mit CFO Dieter Enkelmann statt. Aufgrund der Aufteilung verschiebe sich die Vorlage der Ergebnisse im ersten Halbjahr 2009 vom 22. auf den 27. Juli.
Die Zahlen seien bis zum 1. Januar 2008 zurückberichtigt worden. Die gegenwärtige Julius Bär Holding habe 2008 einen Betriebsgewinn von CHF 2,939 Mrd. gehabt, der jetzt in die Julius Bär Gruppe mit CHF 1,671 Mrd. und die GAM Holding mit CHF 1,369 Mrd. aufgeteilt worden sei. Die Differenz von CHF 100 Mio. sei auf die Eliminierung von Einkommen aus Gebühren und Kommissionen zwischen Firmen und andere einfache Ergebnisse zurückzuführen.
Der Reingewinn der Julius Bär Holding habe 2008 CHF 852 Mio. betragen und sei jetzt in die Julius Bär Gruppe mit CHF449 Mio. und die GAM Holding mit CHF 382 Mio. unterteilt. Das neue EPS 2008 betrage CHF 1,76 für die Julius Bär Gruppe und CHF1,33 für die GAM Holding.
Das gesamte Eigenkapital von CHF 6,57 Mrd. sei in zwei ungefähr gleich große Hälften aufgeteilt worden, wobei die Julius Bär Gruppe CHF 3,52 Mrd. übernehme und die GAM Holding CHF 3,03 Mrd. Jedoch werde die Julius Bär Gruppe mit Vermögenswerten von insgesamt CHF 46,2 Mrd. den Löwenanteil der Bilanz behalten, wohingegen die GAM Holding Vermögenswerte von insgesamt CHF 4,2 Mrd. ausweisen werde.
Die Pro-forma-Zahlen würden den Analystenerwartungen entsprechen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung und ihr Kursziel von CHF 50 für die Julius Bär-Aktie. (Analyse vom 04.06.2009) (04.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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