|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Swisscom "marketperform"
27.03.2002
Hornblower Fischer
Die Analysten von Hornblower Fischer stufen die Aktien von Swisscom (WKN 916234) mit "marketperform" ein.
Swisscom habe am Mittwoch wie erwartet gewohnt solide Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt. Der Schweizer Telefonkonzern habe den Umsatz zwar nur um 0,8% im Vergleich zum Vorjahr auf 14,17 Mrd. SFR (ca. 9,7 Mrd. Euro) gesteigert, der Gewinn sei aber wegen der Veräußerung von Vermögensgegenständen um 57% auf 4,96 Mrd. SFR gesprungen. Das EBITDA sei um 9,3% auf 4,4 Mrd. SFR gestiegen und Swisscom habe 7,1 Mrd. SFR liquide Mittel. Damit hätten die Schweizer ihre Stellung als derzeit profitabelste Telefongesellschaft Europas unterstrichen, die im Gegensatz zu den Wettbewerbern nicht auf einen Schulden- sondern Geldberg blicke. Am Erfolg würden die Aktionäre mit einer Dividende von 11 SFR plus einer Nennwertrückzahlung von 8 SFR beteiligt. Im Februar habe Swisscom zudem Aktien im Volumen von 4,3 Mrd. SFR zurückgekauft.
Der Ausblick lasse jedoch zunächst keine starke Fantasie aufkommen, so dass die Analysten von Hornblower Fischer bei der Aktie lediglich eine Entwicklung mit dem Gesamtmarkt erwarten. Mit den deutlichen Kursgewinnen seit der Kaufempfehlung im August habe die Aktie zwar ihre Stellung als sicherer Hafen im derzeit rauen Telekomsektor untermauert, habe aber auch ein im Vergleich zur geringen Wachstumsfantasie mittlerweile ambitioniertes Kursniveau erreicht. Für das laufende Jahr sei mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von ca. 20 zu rechnen, das Kurs-Umsatz-Verhältnis erwarten die Analysten von Hornblower Fischer bei knapp 2,6. Dem stehe ein lediglich "leichter Umsatzanstieg" und ein EBITDA auf Vorjahresniveau gegenüber.
Im Vergleich müsse zwar bei der Deutschen Telekom (DTE GY) mit einem erneuten Verlust gerechnet werden (ein KGV kann nicht berechnet werden), das KUV02 liegt nach den Schätzungen der Analysten des Hornblower Fischer Researchteams nur bei knapp 1,3. Dabei lasse die Deutsche Telekom ein Umsatz- und EBITDA-Wachstum im klar zweistelligen Prozentbereich erwarten und zeige damit eine deutlich dynamischere Entwicklung. Neue Fantasie könnte sich für die Schweizer erst entwickeln, falls die liquiden Mittel nicht mehr in einen Aktienrückkauf sondern in eine lukrative Akquisition gesteckt würden. Bisher sei hier nach Unternehmensangaben kein passendes Ziel gefunden worden. Insbesondere mit Blick auf die Debitel-Beteiligung können die Analysten von Hornblower Fischer sich jedoch einen günstigen Einstieg in das deutsche UMTS-Geschäft vorstellen.
Swisscom biete für konservative Anleger eine interessante Investitionsmöglichkeit in einem soliden Unternehmen mit einer konservativen Führung. Das Risiko ist aus Sicht der Analysten von Hornblower Fischer auf erhöhtem Niveau begrenzt, die Chance aber auch. Somit lautet das Rating "marketperform".
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken