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STRABAG SE halten
19.05.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von STRABAG SE (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V) von "verkaufen" auf "halten" herauf.
Nach den Kursverlusten infolge der "verkaufen"-Empfehlung der Analysten vom 6. Mai würden sie STRABAG SE auf "halten" hochstufen und ihr Kursziel von EUR 17,00 bestätigen. Neben der Korrekturbewegung nach einer kurzzeitigen Rally, die nach Einschätzung der Analysten über das durch Fundamentaldaten gerechtfertigte Niveau hinausgeschossen sei, sei die Ankündigung der Streichung aus dem MSCI World Index mit 29. Mai als weiterer Grund für die Kursverluste zu nennen. Am selben Tag berichte das Unternehmen Zahlen zum ersten Quartal 2009, die nach Einschätzung der Analysten ebenfalls schwächer ausfallen würden. Dies sei auf schlechtere Wetterbedingungen als im Vergleichsquartal 2008, negative Währungseffekte und Konsolidierungseffekte zurückzuführen.
Während die zahlreichen Akquisitionen des vergangenen Jahres zu einer klaren Steigerung der Bauleistung führen würden, werde gleichzeitig sowohl der saisonale Effekte eines negativen operativen Gewinns im ersten Quartal insgesamt verstärkt und andererseits sei ein Großteil der akquirierten Unternehmen der Transportwegesparte zuzurechnen, die stärker von Winterstillständen betroffen und von unterjährig abgearbeiteten Aufträgen dominiert sei.
Der Auftragseingang im ersten Quartal sei bereits als im Rahmen der Volumina des ersten Quartals 2008 in Aussicht gestellt worden, es sei jedoch kein Ausblick auf die Margen gewährt worden. Nach den bereits in 4Q 08 berichteten Auftragsstornierungen in Russland seien in 1Q 09 weitere Aufträge aus dem Auftragsbestand gestrichen worden und der russische Auftragsbestand sei von EUR 1,4 Mrd. zum Jahresende 2008 auf etwa EUR 1,0 Mrd. weiter gesunken. Die Analysten würden daher damit rechnen, dass bis zu den Quartalszahlen die Aktie kurzfristig weiterhin unter Druck kommen könnte, sähen das Papier aber beim derzeitigen Kursniveau in Hinblick auf die Fundamentaldaten als fair bewertet an.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihr Kursziel von EUR 17,00 und stufen infolge der Kursverluste die STRABAG-Aktie von "verkaufen" auf "halten" hoch. (Analyse vom 19.05.2009) (19.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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