|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Georg Fischer "hold"
20.05.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Georg Fischer-Aktie (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Nach dem katastrophalen ersten Quartal 2009 in der Werkzeugmaschinen- und Automobilindustrie habe man die Schätzungen für Georg Fischer, insbesondere für die Sparten Automotive und AgieCharmilles, gesenkt.
Man erwarte nun für die Sparte Automotive einen Rückgang des organischen Umsatzes um 19% und einen Betriebsverlust von CHF 35 Mio. Bei AgieCharmilles rechne man mit einem Umsatzrückgang von 27% und einem Betriebsverlust von CHF 30 Mio. Piping Systems dürfte im GJ 2009 rentabel bleiben (VontE: 7,5% EBIT-Marge) und die Verluste der anderen zwei Sparten auffangen. Das Konzern-EBIT werde nach Meinung der Analysten jedoch nicht ausreichen, um den steigenden Zinsaufwand zu decken, weshalb man einen Nettoverlust von CHF 26,2 Mio. prognostiziere.
Der Cashflow dürfte aber im GJ 2009 infolge des niedrigeren Nettoumlaufvermögens positiv bleiben, wodurch die Nettoverschuldung auf CHF 486 Mio. sinke, was einem moderaten Verschuldungsgrad von 37% entspreche. Zudem besitze das Unternehmen nicht zum Kerngeschäft gehörende Immobilien mit einem Marktwert von rund CHF 60 Mio. Diese würden als Sicherheitspolster dienen.
Georg Fischer würden mit einer P/B-Ratio für 2009E von 0,6 notieren. Diese erscheine relativ niedrig, widerspiegele jedoch das schwierige Umfeld auf den Automobil- und Werkzeugmaschinenmärkten. Es bestehe ein Hoffnungsschimmer, dass die Industriemärkte im 1Q/2009 das Schlimmste erlebt hätten und sich allmählich erholen würden. Zudem habe im weltweiten Industriesektor ein bedeutender Neubewertungsprozess stattgefunden.
Die Analysten von Vontobel Research heben daher ihr Kursziel von CHF 200 auf CHF 240 an und behalten ihr "hold"-Rating für die Georg Fischer-Aktie bei. (Analyse vom 20.05.2009) (20.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken