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Bucher "buy"
20.05.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Bucher (ISIN CH0002432174 / WKN A0EAHZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "buy" herauf.
Man sei von Buchers langfristigen Wachstumsmöglichkeiten überzeugt und die aktuelle Bewertung berücksichtige nicht in angemessenem Ausmaß das starke Gewinnprofil und die Bilanzqualität. Man gehe außerdem davon aus, dass der Einbruch bei den Auftragseingangszahlen im 1Q/2009 wahrscheinlich die Talsohle erreicht habe, denn verschiedene Frühindikatoren in Europa und den USA würden auf eine Stabilisierung oder sogar eine Erholung hindeuten.
Bucher notiere derzeit zu einer P/E-Ratio von 10,2, einer P/B-Ratio von 1,0 und einem EV/EBITDA 2010E von 4,9. Angesichts des rentablen und Cashflow generierenden Geschäfts mit attraktiven Wachstumsaussichten sollte Bucher nach Ansicht der Analysten zu einem Aufschlag von mindestens 30% auf seinen Nettoinventarwert im Jahr 2011 gehandelt werden. Man betrachte einen Zielwert für die EV/EBITDA-Ratio von 5 bis 6 im Jahr 2011E als angemessen, und daraus ergebe sich das Kursziel von CHF 145. Dies werde gestützt durch die DCF-Berechnung der Analysten.
Man denke, dass Bucher dank Kuhn (45% des Umsatzes, 71% des EBITs) eines der seltenen Beispiele im Schweizer Maschinenbauuniversum sein werde, das im schwierigen GJ 2009E vernünftige Gewinnmargen (5,8% EBIT) vermelden könne. Auch wenn eine Kapitalanlage in Bucher zu diesem Zeitpunkt etwas turbulent sein könnte, sei man dennoch der Auffassung, dass die Belohnung ein beträchtliches Aufwärtspotenzial von über 40% sein werde. Man rate zum Kauf von Bucher-Aktien vor einer möglichen Konjunkturerholung, da das Risiko-Ertrags-Profil jetzt klar positiv sei.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Bucher von "hold" auf "buy" herauf und erhöhen das Kursziel von CHF 110 auf CHF 145. (Analyse vom 20.05.2009) (20.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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