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UniCredit "under review"
13.05.2009
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, nimmt die UniCredit-Aktie (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) im aktuellen "AnlageFlash" kurzfristig "under review".
Die italienische Großbank habe mit den Zahlen zum ersten Quartal ein wieder solideres Ergebnis gebracht. So habe das Haus zum Jahresauftakt unter dem Strich erwartungsgemäß zwar einen Gewinneinbruch um 58% auf 447 Mio. EUR hinnehmen müssen. Aber auf operativer Basis habe UniCredit zulegen können. Der operative Gewinn sei um beeindruckende 19% auf 2,74 Mrd. EUR geklettert. Gegenüber dem zurückliegenden vierten Quartal 2008 habe das Haus operativ merklich um 44% zulegen können.
Die Verbesserung sei wesentlich auf ein verbessertes Geschäft im Commercial Banking und eine wieder deutliche Verbesserung des Handelsergebnisses (Swing im Investmentbanking) zurückzuführen. Aber auch die hohe Effizienz des Hauses helfe gut mit. Die operativen Kosten seien gegenüber dem vierten Quartal um 6,4% gesunken. So liege die Cost/Income-Ratio bei 58,2% (nach 64,2% in Q1-08). Der solide operative Trend sei letztendlich ein Verdienst der breiten Aufstellung der gesamten Gruppe.
Die Kapitaldecke sei allerdings noch dünn. Wie schon angekündigt erwäge das Haus, eine staatliche Unterstützung zu beantragen. In Q1 habe die Kernkapitalquote ohne die Staatshilfe bei 6,4% gelegen. Eine Staatshilfe werde auch als Vorsorge verstanden, nachdem das osteuropäische Geschäft in diesem Jahr angesichts der tiefen Rezession stark unter Druck geraten dürfte.
Aus Sicht der technischen Analyse versucht die Aktie von UniCredit erneut den langfristigen Abwärtstrend, dessen obere Begrenzungslinie aktuell bei 1,99 EUR (wöchentlich fallend) notiert, aufzulösen, so Savas Demirtas, technischer Analyst der SEB. Diesmal könnte dies sogar gelingen, denn die mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren würden eine intakte Aufwärts-Bewegungsdynamik signalisieren. Zudem werde der Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik weiter sukzessive abgebaut.
Solange diese Woche die Titel nicht wieder in den Abwärtstrendkanal hineinlaufen würden, sei nach dem Auflösen mit einem Fortsetzen der Erholung bis an den Widerstand bei 3,03 EUR zu rechnen. Bei einem Wiedereintritt würde sich das ganze Szenario ins Negative umkehren. Solange sollten daher Neuengagements zurückgestellt werden. Die Chancen hätten derzeit ein leichtes Übergewicht gegenüber den Risiken.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten überprüfen die Analysten der SEB derzeit die vorliegenden Gewinnprognosen und setzen die UniCredit-Aktie kurzfristig "under review". (Analyse vom 13.05.2009) (13.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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