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Partners Group "hold"
04.05.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der Partners Group (ISIN CH0024608827 / WKN A0JJY6) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Wie bereits erwartet hätten die Aktionäre der Partners Group dem Aktienrückkaufprogramm an der Jahreshauptversammlung am 30. April 2009 zugestimmt. Die Analysten hätten dies in ihren Schätzungen berücksichtigt und daher ihre EPS-Schätzung für 2009 um 3,1% und für 2010 um 6,0% erhöht.
Beim derzeitigen Kursniveau von etwa CHF 100 je Aktie und einem maximalen Umfang des Rückkaufprogramms von CHF 140 Mio. könnte die Partners Group etwa 5 bis 6% ihrer umlaufenden Aktien zurückkaufen. Durch die Reduzierung der umlaufenden Aktien ändere sich die EPS-Prognose für 2009 und 2010: Die entsprechenden Werte würden jetzt neu CHF 8,50 (vorher: CHF 8,24) bzw. CHF 10,62 (vorher: CHF 10,03) betragen.
Das Geschäftsmodell der Partners Group habe sich als stabil erwiesen und der hohe Anteil an wiederkehrenden Gewinnen sei eine solide Basis für 2009. Darüber hinaus unterstütze das sehr strikte Kostenmanagement die Rentabilität. Insgesamt sei die Partners Group nach Ansicht der Analysten eine sehr attraktive langfristige Anlagemöglichkeit.
Allerdings müssten einige Risiken berücksichtigt werden: Eine Verlangsamung bei der Kapitalbeschaffung, weitere NAV-Korrekturen mit der Folge möglicher Abschreibungen zumindest im Jahr 2009 und ein starker Schweizer Franken, der das Finanzergebnis belasten könnte, seien alles Faktoren mit einer potenziell negativen Auswirkung auf den Titel.
Entsprechend anderer Manager von alternativen Anlagen habe Partners Group seit Jahresbeginn eine robuste Performance von 33,3% erzielt (Vergleichsgruppe: z.B. Blackstone 72,7%, 3i 18,5%, RAB Capital 62,2%). Da dadurch die Gewinnkennzahlen in der Vergleichgruppe gestiegen seien, würden die Analysten ihre Ziel-PE-Ratio für 2010 entsprechend von 8,5 auf 11,0 und das Kursziel von CHF 85 auf CHF 115 erhöhen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Partners Group-Aktie mit "hold". (Analyse vom 04.05.2009) (04.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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