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Swisscom "hold"
29.04.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swisscom-Aktie (ISIN CH0008742519 / WKN 916234) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Fastweb habe im 1Q 2009 seinen Umsatz um 14,2% auf EUR 443,3 Mio. (Konsens: EUR 430 Mio.) und sein EBITDA um 7,5% auf EUR 121,5 Mio. (Konsens: EUR 130 Mio.) gesteigert. Die EBITDA-Marge sei im Jahresvergleich von 29% auf 27,3% gesunken. Der Ausblick sei bekräftigt worden, da nach Aussage des Managements sowohl Umsatz als auch EBITDA den Zielen (Umsatz: +5%, EBITDA: +8%) für das GJ 2009 entsprechen würden.
Umsatz und EBITDA des 1Q 2009 hätten die Markterwartungen und die Gesamtjahresprognose erfüllt. Der Umsatz habe die Markterwartungen um 3% übertroffen. Das EBITDA habe rund 7% unter dem Marktkonsens gelegen, jedoch der Analystenprognose (rund EUR 120 Mio.) entsprochen.
Fastweb habe ein deutliches Abonnentenwachstum von über 11% verzeichnet. Dieser Trend weise darauf hin, dass das Unternehmen schneller wachse als der italienische Breitbandmarkt. Die Aufteilung zwischen Privat- und Geschäftskunden sei im Wesentlichen unverändert geblieben. Das Unternehmen erziele nach wie vor ein zweistelliges Umsatzwachstum und die Wachstumsstory gehe weiter.
Orange Schweiz habe heute Morgen nur ausreichende Leistungskennzahlen für das 1Q 2009 (gegenüber dem Vorquartal: ARPU unverändert, Abonnenten: +15.000 beziehungsweise +1%) und einen Umsatzrückgang um 5% (gegenüber dem Vorjahr) auf vergleichbarer Basis vorgelegt. Dabei sei noch nicht klar, ob sich der Schweizer Markt abgeschwächt habe oder ob es Swisscom erneut gelungen sei, Marktanteile hinzuzugewinnen.
Frisch gewagt sei halb gewonnen. Das Ergebnis von Fastweb sei erfreulich und werde zu einem soliden Ergebnis von Swisscom im 1Q beitragen. Derzeit habe man keinen Grund, die Schätzungen zu ändern. Swisscom werde am 6. Mai ihre Ergebnisse für das 1Q 2009 vorlegen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "hold"-Rating sowie das Kursziel von CHF 350 für die Swisscom-Aktie. (Analyse vom 29.04.2009) (29.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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