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OC Oerlikon "hold"
24.04.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von OC Oerlikon (ISIN CH0000816824 / WKN 863037) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die von Oerlikon vorgelegten Ergebnisse für das erste Quartal 2009 seien hinter den Analysten-Erwartungen und dem Marktkonsens zurückgeblieben. Alle Geschäftsbereiche außer der Space-Sparte seien von dem globalen Abschwung in den Märkten für Investitionsgüter und der wirtschaftlichen Rezession schwer in Mitleidenschaft gezogen worden. Der Umsatz sei im Vorjahresvergleich um 42% auf USD 657 Mio. gesunken und habe 25% unter den Analysten-Prognosen gelegen. Der Auftragseingang sei im Vorjahresvergleich um 46% auf CHF 599 Mio. zurückgegangen und habe damit 11% unter den Analysten-Einschätzungen und 20% unter den Konsenserwartungen gelegen. Der Auftragsbestand sei gegenüber dem Vorjahr um 24% auf CHF 1.299 Mio. geschrumpft.
Das Unternehmen habe eine fortlaufende 19-prozentige Steigerung der Textilaufträge verzeichnet, was auf frühe Anzeichen einer möglichen Erholung in den Segmenten für Vliesstoffe und Chemiefasern in China hindeuten könnte. Obwohl die Solar-Sparte im ersten Quartal 2009 keine signifikanten Aufträge zu verzeichnen gehabt habe, erwarte Oerlikon positive Impulse von den Konjunkturpaketen, insbesondere in Asien, wo die Verhandlungen über mindestens einen Großauftrag Fortschritte machen würden.
Oerlikon habe seine Bilanzprobleme noch immer nicht gelöst. Seine Konsortialkreditlinie werde derzeit neu ausgehandelt und die Ergebnisse würden im zweiten Quartal 2009 erwartet. Parallel dazu erwäge Oerlikon eine Kapitalaufstockung, die im zweiten Halbjahr 2009 stattfinden könnte. Trotz einiger positiver Meldungen aus den Sparten Textile und Solar würden die Analysten den Investoren noch immer zur Zurückhaltung raten, da die Finanzierungsprobleme noch ungelöst seien und sich die meisten von Oerlikons Geschäften immer noch in negativen Trends befinden würden.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die OC Oerlikon-Aktie. Das neue Kursziel, unterstützt durch ihr DCF-Modell und basierend auf niedrigeren Aktienrisikoprämien, werde bei CHF 65 (vorher: CHF 50) gesehen. (Analyse vom 24.04.2009) (24.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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