|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Schindler "hold"
21.04.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler (ISIN CH0024638196 / WKN A0JEHV) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "buy" auf "hold" herab.
Der Umsatz von Schindler Elevators & Escalators (E&E) sei etwas hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Ursache seien unerwartet starke negative Währungseffekte, die mit -4,5% zu Buche geschlagen hätten (VtE -0,2%). Das EBIT habe die Erwartungen übertroffen und bereinigt (um einen Immobilienverkauf) eine Marge von 11% (VtE 10,4%, Konsens 10,3%) im Vergleich zu den ausgewiesenen 13% erreicht. Das Finanzergebnis sei aufgrund sinkender Gewinne aus Währungsabsicherungsgeschäften deutlich zurückgegangen, wodurch der Reingewinn der Gruppe 10% unter den Analysten- und den Marktschätzungen gelegen habe. Die Aufträge seien um 13,9% (VtE -7,9%) bzw. in lokalen Währungen um 9,6% eingebrochen. SCHP habe Restrukturierungsmaßnahmen angekündigt und rechne mit Kosten von rund CHF 100 Mio.
Mit einer Betriebsmarge von 11% im Bereich Aufzüge und Rolltreppen habe Schindler einen neuen Rekord erzielt und den positiven operativen Trend untermauert. Positiv zu bewerten sei auch der starke Anstieg der Nettoliquidität von CHF 1,25 Mio. auf CHF 1,64 Mio. (+31%). Allerdings sei der Auftragseingang niedriger als erwartet und die Restrukturierungskosten höher gewesen. Die Schätzung der Analysten für die Restrukturierungskosten für das Gesamtjahr habe bei CHF 89 Mio. gelegen. Gleichwohl wäre es ihres Erachtens keine Überraschung, wenn die Kosten am Jahresende die angekündigten CHF 100 Mio. übergestiegen seien.
Schindler habe ein sehr starkes operatives Ergebnis erzielt, habe aber einen Auftragsrückgang verzeichnet. Die Restrukturierungskosten für das Gesamtjahr hätten über den Erwartungen der Analysten gelegen. Wenngleich das Nettofinanzergebnis naturgemäß etwas volatil sei, sei der Reingewinn hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen leicht nach unten korrigieren und angesichts der zu erwartenden geringeren Dynamik und des fehlenden Aufwärtspotenzials (altes Kursziel: CHF 66) die Schindler-Aktie von "buy" auf "hold" zurückstufen. Sie würden das Kursziel überprüfen. (Analyse vom 21.04.2009) (21.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken