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Charles Vögele "hold"
24.03.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Charles Vögele (ISIN CH0006937772 / WKN 920919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Gestern habe Vorsitzender Bernd Bothe seinen Rücktritt zusammen mit Felix Ehrat sowie Daniel Sauter und Carlo Vögele angekündigt, die alle mindestens seit 2002 dem Unternehmen Charles Vögele angehören würden. Die Hauptaktionäre mit Laxey, Cheyne und Sterling wollten ihnen nicht mehr ihre Stimme geben, und auch weitere Aktionäre hätten den derzeitigen Vorsitzenden nicht länger unterstützt. Die Generalversammlung finde am 01.04.09 statt.
Der Rücktritt sei keine große Überraschung, da die Gruppe der Finanzeigentümer mit Laxey, Cheyne und Sterling bereits erklärt habe, dass sie den Posten des Chairman umbesetzt sehen wolle. Diese Gruppe verfüge über 24% der Aktien. Aber auch von anderen Aktionären sei keine Unterstützung für Herrn Bothe gekommen, wobei aber nicht klar sei, wer sonst ihn nicht mehr unterstützt habe. Es gebe drei weitere Aktionäre, die jeweils mehr als 9% der Aktien kontrollieren würden (Bestinver 10,3%, Migros 9,3% und Classic Fund 9,3%).
Bis jetzt habe die Gruppe der Hauptaktionäre noch nicht klar erklärt, welche Art von Strategieänderungen sie anstrebe und es sei auch ungewiss, wer die vier Verwaltungsratsmitglieder ersetzen solle. Am Verwaltungsrat würden noch Jan Berger und Hans Ziegler (beide seien im vergangenen Jahr von Laxey unterstützt worden) sowie Alain Caparros und Peter Littmann verbleiben. Es habe Gerüchte über eine Teilung des Unternehmens gegeben, aber nach Ansicht der Analysten würde dies keine positiven Wirkungen haben, insbesondere nicht bei dem gegenwärtigen Wirtschaftsklima, in dem die Veräußerung von Adler (Deutschland) zum Beispiel nur eine Bezahlung eingebracht habe.
Nach Ansicht der Analysten habe Bothe, der im vergangenen Jahr vorübergehend den Posten des CEO übernommen habe, in den letzten Jahren gute Arbeit geleistet, und sie würden sein Ausscheiden bedauern, insbesondere weil unklar sei, welche Änderungen nun bevorstünden. Es bestehe weiterhin die Möglichkeit einer Zusammenarbeit mit (oder womöglich einer Übernahme von) Migros, was vernünftig wäre. Der neue CEO André Mäder (seit 16.02.09) müsse sich hinsichtlich der Zukunft von Charles Vögele etwas einfallen lassen. Der Aktienkurs sei gestern aufgrund von Gerüchten über Kapitalveränderungen um 10% gestiegen.
Die Analysten von Vontobel Research bleiben jedoch unter Berücksichtigung der mit einem P/B von 0,5 günstigen Bewertung bei ihrer neutralen Einschätzung für die Charles Vögele-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 40,00. (Analyse vom 24.03.2009) (24.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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