|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Swisslog Rating in Überprüfung
10.03.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, nimmt das Rating der Aktie von Swisslog (ISIN CH0012324627 / WKN 870634) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" "under review".
Umsatz und EBITDA von Swisslog hätten den Prognosen der Analysten entsprochen. Nur der Reingewinn sei infolge höherer Steuern etwas niedriger als erwartet ausgefallen. Der Auftragseingang sei jedoch deutlich hinter der Schätzung der Analysten zurückgeblieben. Swisslog wolle erstmals wieder eine Dividende von CHF 0,02 ausschütten (Dividendenrendite: 5,3%).
Ausblick: Swisslog erwarte für das laufende Jahr einen Umsatzrückgang um 15-20% gegenüber dem Vorjahr (VontE: -17,2%) und eine stabile EBITA-Marge von 4,5% (VontE: 4,4%).
Das Ergebnis habe mehr oder weniger den Erwartungen entsprochen, die Schätzungen der Analysten für die Auftragseingänge seien jedoch zu hoch gewesen. Die Differenz sei eindeutig auf den Bereich Warehouse & Distributions Systems (WDS) zurückzuführen. Dies bzw. der neue Geschäftsbereich wirke sich jedoch nur geringfügig auf die Rentabilität von Swisslog aus, da das Dienstleistungsgeschäft von WDS ein positives Betriebsergebnis zur Gruppe beitrage.
Dennoch seien die Auftragseingänge im 2. Halbjahr 2008 um 71% eingebrochen. Neben der schwierigen wirtschaftlichen Lage, in der sich Swisslog befunden habe, habe es einen hohen Basiseffekt durch einen Großauftrag (CHF 200 Mio.) von dm-Drogerie Markt im Jahr 2007 gegeben.
Die vermittelten Aussichten seien vorsichtig, würden jedoch die Realität widerspiegeln. Die Bandbreite für das EBITA 2009 liege zwischen CHF 28 bis 30 Mio. und entspreche damit der Schätzung der Analysten von CHF 28,4 Mio. Die Nettoliquidität habe sich auf CHF 75,4 Mio. (VtE: CHF 40.1 Mio.) belaufen. Dies ergebe CHF 0,30 je Aktie!
Das Ergebnis sei positiv, die erstmalige Dividendenausschüttung nach acht Jahren komme überraschend und der Ausblick sei verhalten, doch nicht allzu pessimistisch. Inzwischen biete Swisslog eine Nettoliquidität von CHF 0,30 je Aktie. Das seien 79% des Aktienkurses! Ihre Prognosen würden die Analysten grundsätzlich beibehalten und sie nur leicht anpassen.
Die Analysten von Vontobel Research überprüfen ihr Kursziel und ihre "hold"-Empfehlung für die Swisslog-Aktie. (Analyse vom 10.03.2009) (10.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken