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Galenica "buy"
03.03.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christoph Gubler, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Galenica übernehme die Schweizer Apothekenkette Sunstore. Sunstore sei 1972 gegründet worden, beschäftige rund 1.800 Mitarbeiter und erwirtschafte einen Umsatz von circa CHF 400 Mio. Die finanziellen Einzelheiten der Übernahme seien nicht bekannt gegeben worden. Laut Galenica werde sich die Transaktion jedoch 2009 gewinnsteigernd auswirken. Heute um 10:30 Uhr werde in Lausanne eine Analystenkonferenz abgehalten und um 15:00 Uhr folge eine Telefonkonferenz.
Mit rund 100 Apotheken und einem Marktanteil von geschätzten 5% sei Sunstore die zweitgrößte Schweizer Apothekenkette nach der von Galenica geführten Amavita. Die neu entstandene Kette werde rund 250 Apotheken umfassen. Dies entspreche einem Marktanteil von 12%, und durch Partnerschaften würden weitere 8% kontrolliert. Die Übernahme biete Galenica die Chance, an kritischer Masse zu gewinnen und der unangefochtene Führer im Schweizer Apothekenmarkt zu werden. Sie stelle außerdem einen weiteren Schritt auf dem Weg dar, die ergänzenden Sparten Gesundheit und Pharma in selbstständige Einheiten umzuwandeln. Die Übernahme schaffe Synergien in den Bereichen Logistik (Großhandelsdistribution), Gesundheitsdienstleistungen (Software) und Einzelhandelsverkäufe von OTC-Produkten.
Die Übernahme mache strategisch Sinn, werde sich gewinnsteigernd auswirken und stelle einen weiteren Schritt auf dem Weg dar, die beiden Sparten Gesundheit und Pharma von Galenica in selbstständige Einheiten umzuwandeln. Eine Aufspaltung der Gruppe sei zwar kurzfristig nicht wahrscheinlich, könnte aber in Zukunft eine Option darstellen. Dank der Übernahme werde der Gruppenumsatz um geschätzte 15%, der EBIT um 8% und der Reingewinn um 4% steigen. Man werde die Schätzungen anpassen.
Die Empfehlung der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Galenica lautet "buy", das Kursziel liege bei CHF 500. (Analyse vom 03.03.2009) (03.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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