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Swiss Life "hold"
23.02.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Swiss Life habe das vorläufige Ergebnis für das GJ08 bekannt gegeben. Der Nettogewinn habe CHF 340 Mio. betragen, das Aktionärsvermögens zum Jahresende 2008 sei auf CHF 6,6 Mrd. zurückgegangen. Der CEO habe die Zahlen in einer kurzen Telefonkonferenz erklärt, ohne jedoch auf Einzelheiten einzugehen. Das ausführliche Ergebnis für das Geschäftsjahr 2008 werde am 24. März veröffentlicht.
Das vorläufige Ergebnis bestätigt die Ansicht der Analysten von Vontobel Research, dass bei Swiss Life kurzfristige keine Kapitalerhöhung nötig ist. Je länger jedoch die Situation auf den Finanzmärkten derart ungünstig bleibe, desto höher werde das Risiko für künftige Kapitalmaßnahmen. Allerdings scheine die bestehende Absicherung der Bilanz recht gut zu halten. Dies sollte sich, kombiniert mit dem hohen Dividendenertrag, positiv auf den Kurs von Swiss Life auswirken und dazu beitragen, dass der in diesem Jahr entstandene Rückgang teilweise abgefangen werden könne.
Nach Meinung der Analysten von Vontobel Research hat Swiss Life mit der Wertberichtigung bei MLP einen weiteren Schritt in Richtung einer verhandelten Lösung für die 24,3%-Beteiligung gemacht, der sich positiv auf die Einstellung gegenüber der Aktie auswirken sollte. Nach einer Analyse der Zahlen würden sie ihre EPS-Schätzung für das Jahr 2009 weiter von CHF 12,1 auf CHF 7,83 und für das Jahr 2010 von CHF 16,0 auf CHF 12,0 reduzieren. Ihr Kursziel würden sie dementsprechend von CHF 80 auf CHF 60 je Aktie anpassen.
Die in diesem Jahr negative Kursentwicklung sowie die doch beruhigenden Zahlen des GJ08 veranlassen die Analysten von Vontobel Research, die Swiss Life-Aktie langfristig als "buy"-Gelegenheit einzustufen, allerdings wirkt sich das derzeitige Finanzmarktumfeld negativ auf Lebensversicherer aus und sie können derzeit keinen Auslöser erkennen, der sie zu einer Änderung ihrer "hold"-Empfehlung veranlassen würde. (Analyse vom 23.02.2009) (23.02.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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