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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,20 € |
19,00 € |
+0,20 € |
+1,05 % |
17.04/09:50 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0022268228 |
A0F6VT |
- € |
- € |
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EFG International "buy"
03.02.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von EFG International (ISIN CH0022268228 / WKN A0F6VT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiter mit "buy" ein.
Nach dem gestrigen Treffen der Analysten mit der Geschäftsleitung von EFG International hätten sie ihre Zahlen und das Kursziel revidiert. Die Geschäftsleitung habe bestätigt, dass der Gewinn für GJ08 der Verlautbarung vom 14. November 2008 entspreche, dass die zehn Monate bis Ende Oktober 2008 ungefähr 16% höher lägen als dieselbe Periode 2007. Der Reingewinn im GJ08 sei gegenüber 2007 unverändert geblieben. Im GJ08 habe es keine nennenswerten Verlustposten gegeben und keine Goodwill-Abschreibung sei zu erwarten gewesen.
Die Analysten würden ihre EPS-Prognosen leicht nach unten korrigieren, und zwar für 2008 von CHF 2,17 auf CHF 2,01, für 2009 von CHF 2,27 auf CHF 2,00 und für 2010 von CHF 3,32 auf CHF 3,00. Dabei seien keine Erträge aus den Lebensversicherungsprodukten (Umsatz im 1. Halbjahr 2008: CHF 49 Mio.) mehr berücksichtigt, da sie die Nachfrage unter den gegenwärtigen Marktbedingungen für begrenzt halten würden.
Die Analysten hätten ihre Verwaltungsvermögensprognosen für das GJ08 gesenkt, da im 2. Halbjahr 2008 keine Übernahmen vollzogen worden seien und sie mit einem rückläufigen Verwaltungsvermögen rechnen würden. Im GJ08 habe das Management auf ein Verwaltungsvermögen zwischen CHF 121-131 Mrd. abgezielt, wovon CHF 10-15 Mrd. aus Übernahmen stammen sollten. Das Management erkläre, dass die Ergebnisse, wie auch die Vermögensverwaltungsbranche im Allgemeinen, von den schwachen Marktbedingungen und dem starken Schweizer Franken in Mitleidenschaft gezogen worden seien.
Für das 2. Halbjahr 2008 würden die Analysten mit einem Ergebnisrückgang von 13% rechnen, womit das Gesamtergebnis des GJ08 um 16,5% niedriger ausfalle. Insgesamt würden sie ihre Schätzung des Verwaltungsvermögens für das GJ08 von CHF 107 Mrd. auf CHF 90 Mrd. senken, was noch immer um 8,5% über dem Niveau des GJ07 von CHF 83 Mrd. liege.
Gegenwärtig würden die Analysten ihre Vermögensverwalter mit einem P/E 09E von 13 bewerten. Aufgrund des möglichen Risikos aus Goodwill-Abschreibungen würden sie glauben, dass die Aktie gegenüber Vergleichswerten mit einem Abschlag von 10% zu bewerten sei, daher würden sie ihr Kursziel von CHF 30 auf CHF 23 senken, was gegenüber dem gegenwärtigen Preis noch immer ein Aufwärtspotenzial von 67% belasse.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von EFG International, weil sie glauben, dass die Aktie zum gegenwärtigen Kurs bei einem P/E 09E von 6,9 und P/BV 09E von 0,7 unterbewertet ist. (Analyse vom 03.02.2009) (03.02.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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