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Richemont "buy"
26.01.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Rene Weber, bewertet die Richemont-Aktie (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy".
Vom 19. bis 23. Januar habe in Genf zum 19. Mal die SIHH (Internationaler Salon der Uhrmacherkunst) stattgefunden. Es hätten sich insgesamt 17 Marken vorgestellt, davon 13, die sich im Besitz der Richemont Gruppe befinden würden. Ralph Lauren (ein 50% JV zwischen Richemont/Polo Ralph Lauren) habe zum ersten Mal mit seiner Uhrenkollektion an der SIHH teilgenommen (Preise würden bei CHF 10.000 beginnen).
Der SIHH (Salon International de la Haute Horlogerie) sei die wichtigste Ausstellung für die Uhrenmarken von Richemont: Einerseits stelle Richemont jeweils seine Neuigkeiten vor, andererseits gehe dort der Großteil der Aufträge ein (mehr als 50% des Umsatzes). Dieses Jahr hätten 12.000 Personen den SIHH besucht, was deutlich unter der letztjährigen Besucheranzahl von 14 000 liege. Dies sei zum einen auf die derzeitige Konjunkturlage zurückzuführen. Zum anderen spiele auch die Tatsache eine Rolle, dass der SIHH nicht mehr mit der BASELWORLD zusammenfalle. Diese andere wichtige Uhrenausstellung werde dieses Jahr Ende März organisiert. Richemont müsse den SIHH im laufenden Geschäftsjahr (GJ08/09) zweimal in der Bilanz verbuchen, da die Ausstellung 2008 im April und 2009 im Januar stattgefunden habe.
Die Analysten hätten den Eindruck bekommen, dass die meisten Einzelhändler mit ihren Bestellungen vorsichtig seien. Verschiedentlich sei für 2009 ein Rückgang von 10 bis 15% oder gar von 15 bis 20% vorausgesagt worden. 10 bis 15% sei auch die Schätzung der Analysten, wobei der Rückgang im 1. Halbjahr 2009 eher 15 bis 20% betragen dürfte. Die nächsten Daten für den Schweizer Uhrenexport (Monat Dezember) würden am 3. Februar bekannt gegeben.
Auch auf der SIHH seien die negativen Auswirkungen der derzeitigen Krise in Form eines Besucherrückgangs um 15% gegenüber dem Vorjahr und des sehr vorsichtigen Orderverhaltens der Einzelhändler zu erkennen gewesen. Daraus könne man ableiten, dass die Exportzahlen bei Uhren, auch mechanischen Uhren, in den nächsten Monaten im zweistelligen Bereich nachgeben würden, da die Schweizer Uhrenindustrie bis September noch immer gute Wachstumsraten habe vorweisen können. Besonders im 1. Halbjahr 2009 könnte sich der Einbruch um 15 bis 20% bewegen.
Trotz des Umsatz- aber auch des Margenrückgangs sind die Analysten von Vontobel Research der Meinung, dass der Kurs die Talsohle erreicht hat, und halten an ihrem "buy"-Rating für die Richemont-Aktie fest. Das Kursziel werde bei CHF 24 gesehen. (Analyse vom 26.01.2009) (26.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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