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Pearson "underperform"
01.03.2002
Bank Leu
Die Analysten von der Bank Leu stufen die Aktien der Pearson Plc. (WKN 858266) auf "underperform" ein.
Pearson sei ein globaler Medienkonzern mit Schwerpunkt Verlagsgeschäft für den Ausbildungsbereich (Bücher, computergestützte Ausbildungsanwendungen). Der Firma gehörten diverse Medien im Finanzinformationsbereich, insbesondere die Financial Times. Im Unterhaltungssektor besitze Pearson den Penguin Verlag. Pearson habe das TV-Geschäft im Jahr 2000 an die RTL-Gruppe verkauft und kürzlich erst die letzten 22% an RTL abgestoßen.
Das Unternehmen bewege sich derzeit in einem sehr schwierigen Umfeld und habe in 2001 beinahe die Hälfte seines Börsenwertes eingebüsst. Das abgeschwächte Wachstum im US-Schulgeschäft (40% des Gesamtumsatzes) treffe Pearson als Marktleader besonders hart. Die Financial Times Gruppe als zweites Standbein der Gruppe habe im Jahr 2001 einen um 40% reduzierten operativen Gewinn verkraften müssen, bedingt durch den deutlichen Rückgang der Werbeeinnahmen.
Positiv falle ins Gewicht, dass sich die Abonnentenzahlen bei der Financial Times gut entwickelten und die 22%-ige Beteiligung am Fernsehsender RTL im Dezember an die Bertelsmann-Gruppe verkauft worden sei. Der Erlös von 1,5 Mio. Euro dürfe zum Schuldenabbau und zur Verstärkung der Schulgeschäfts verwendet werden.
Was dem Titel zu einer Kehrtwende fehle, sei eine Verbesserung bei mindestens einem der beiden Schlüsselgeschäfte. Pearson würde von einem Wirtschaftsaufschwung stark profitieren, bei der Bank Leu erwarte man aber, dass vor 2003 bei Pearson keine Erholung in Sicht sei.
Vor diesem Hintergrund wird bei der Bank Leu der Pearson-Aktie ein "underperform"-Rating verliehen.
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