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Swisslog "hold"
23.01.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Swisslog (ISIN CH0012324627 / WKN 870634) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold".
Die Analysten hätten ihr EPS 2009/10E um 4% bzw. 13% reduziert. Wegen des defensiven Profils des Betriebsergebnisses (Dienstleistungs- und Gesundheitsbereich) und der hohen Netto-Cash-Position von CHF 40 Mio. zum Jahresende 2008 (nahezu 40% des Marktwertes), würden sie das Kursziel von CHF 0,6 unverändert lassen.
Angesichts des jüngst zyklischen Verhaltens des Materialumschlagsegments hätten die Analysten ihre Erwartungen bei Neuaufträgen im Bereich Lagerumschlagsysteme reduziert. Da sie wüssten, dass bei diesen Systemen lediglich im Dienstleistungsbereich Gewinne erzielt würden, seien jedoch die Auswirkungen gering. Wegen der rückgängigen Nachfrage in diesem Segment würden sie von zunehmender Konkurrenzierung im Dienstleistungs- und Gesundheitsbereich ausgehen, und hätten daher den Betriebsgewinn etwas zurückgenommen.
Nach dem Verkauf der CPS Color und Consulting Services im Jahr 2008, sei das Unternehmen jetzt klar ausgerichtet. Das Unternehmen erziele 55% des Umsatzes im nur geringfügig zyklischen Bereich, in dem nahezu 100% des Betriebsgewinnes erwirtschaftet würden. Hinzu komme eine sehr solide Bilanz. Obwohl die Analysten ihre Prognose um 4% bzw. 13% reduziert hätten, würden sie das Kursziel unverändert bei CHF 0,6 (bei einem PE-Ziel 09E von 9) lassen. Dies aufgrund des defensiven Profils des Betriebsgewinns, der hohen Netto-Cash-Position und der viel versprechenden LT-Aussichten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Swisslog-Aktie weiterhin mit "hold". (Analyse vom 23.01.2009) (23.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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