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China Unicom "buy"
05.03.2002
Merrill Lynch
Der Börsenexperte Francis Cheung von Merrill Lynch empfiehlt weiterhin, die Aktie des Anbieters für Telekommunikation China Unicom (WKN 615613) zu kaufen.
Anhand einer Reise durch chinesische Städte sei man zu dem Ergebnis gekommen, dass der Wettbewerbsunterschied zwischen der GSM und der CDMA Technologie sich vergrößert habe. Die CDMA Technik sei nicht differenziert genug, um GSM von der führenden Position zu verdrängen. Aufgrund dieser Erkenntnisse reduziere man die Erwartung für die CDMA Kunden im Jahr 2002 von 5 auf 3 Mio. Das Gesamtziel an Kunden für beide Angebote behalte man jedoch mit 38,5 Mio. Kunden bei.
Aufgrund dieser Veränderung werde nun für 2002 ein Umsatz erwartet, der um 8,8% unter der bisherigen Erwartung liege. Auch der EBITDA könnte um 1% hinter der bisherigen Prognose zurück bleiben. Im Gegensatz dazu könnte sich jedoch das Nettoeinkommen gegenüber der letzten Prognose um 18% erhöhen. Diese Entwicklung führe man auf eine bessere Steuerrate zurück. Die EPS Erwartung verändere man nicht. Es werde weiterhin ein Gewinn pro Aktie von 0,31 und 0,35 Hongkong Dollar erwartet.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse rät Francis Cheung von Merrill Lynch weiterhin, die Aktie von China Unicom zu kaufen. Die langfristige Entwicklung reduziere er aber von aggressiv kaufen auf kaufen.
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