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Generali halten
13.01.2009
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, bewertet die Generali-Aktie (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) unverändert mit "halten".
Assicurazioni Generali sei einer der größten europäischen Versicherungskonzerne. Rund zwei Drittel der Prämieneinnahmen erziele der Konzern im Lebensversicherungsgeschäft, rund ein Drittel im Nichtlebensversicherungsgeschäft. Neben Italien, wo Generali Marktführer sei, verfüge das Unternehmen über eine starke Präsenz in Deutschland, Frankreich, Österreich, der Schweiz, Spanien und Israel.
Im Nichtlebensversicherungsgeschäft liege der Fokus stark auf dem Geschäft mit Privatkunden und kleinen Unternehmen. Der Konzern sei außerhalb Europas bisher kaum vertreten, auch wenn das Engagement in Asien (vor allem China, Markteintritt in Indien) ausgebaut werden solle. Das S&P-Rating "AA" (negativer Ausblick) reflektiere die sehr gute Eigenkapitalausstattung und das vergleichsweise niedrige Risikoprofil.
Angesichts der hohen Qualität des Portfolios und der defensiven Ausrichtung sei die Aktie günstig bewertet. Die Gefahr wertzerstörender Zukäufe sei angesichts der weltweiten Finanzierungsengpässe stark zurückgegangen. Kurzfristig dürften dem Titel aber Impulse für eine deutliche Aufwärtsbewegung fehlen.
Die Generali-Aktie bleibt für die Analysten der Hamburger Sparkasse eine Halteposition. (Analyse vom 13.01.2009) (13.01.2009/ac/a/a)
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