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Suez untergewichten
04.03.2002
Helaba Trust
Der Analyt Mario Kristl von Helaba Trust stuft die Aktien von Suez (WKN 852491) unverändert mit "untergewichten" ein.
Nachdem Suez bereits Ende Januar Angaben zum Umsatz (rund 42,4 Mrd. EUR) gemacht habe, würden die Franzosen am Donnerstag, 7. März 2002, die endgültigen Geschäftszahlen für das abgelaufene GJ 2001 bekanntgeben. Die Ergebnisse dürften allerdings von der fortschreiten- den Liberalisierung auf wichtigen Strommärkten (v.a. Belgien), den konjunkturbedingten Schwierigkeiten in der Entsorgungssparte sowie der Krise in Argentinien geprägt sein. So erwarten die Analysten von Helaba Trust ein EBITDA von 7,42 Mrd. EUR (+9,1% gg. VJ). Das Ergebnis je Aktie dürfte sich auf 1,59 EUR belaufen. Insgesamt würden die Ergebnisse voraussichtlich von nennenswerten Sondererträgen (insbesondere Kursgewinne aus dem Verkauf von Aktien an beteiligten Unternehmen) gekennzeichnet sein.
Da die allgemeinen Marktschätzungen insgesamt über den von den Analysten von Helaba Trust erwarteten Geschäftszahlen liegen, dürfte von der Veröffentlichung der Daten leichtes Enttäuschungspotential ausgehen. So könnte der Kurs der Suez-Aktie in den Tagen nach der Ergebnisbekanntgabe die Tiefpunkte vom Januar, die bei rund 30,5 EUR lagen, erneut testen. Darüber hinaus sollte auch der Ausblick der Franzosen verhalten ausfallen. Neben den verminderten Perspektiven in Südamerika dürfte das Unternehmen künftig über die Stromtochter Electrabel im Energiegeschäft unter Margendruck leiden. Außerdem erwarten die Helaba Trust-Analysten für die kommenden Monate im Entsorgungsgeschäft angesichts der schwachen Wirtschaftslage weiteren Gegenwind. Gleichzeitig erscheine Suez (EV/EBITDA 2002e: 7,1) im Vergleich zum direkten Konkurrenten RWE (3,5) deutlich überbewertet.
Insgesamt sollte die Suez-Aktie weiterhin eine unterdurchschnittliche Performance aufweisen (Kursziel: 29 EUR), so das Resümee der Analysten von Helaba Trust.
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