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Swiss Life "hold"
17.12.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Swiss Life-Aktie (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "hold" ein.
Swiss Life sei mit ca. CHF 90 Mio. an Dachfonds beteiligt, die von Anbietern wie RMF, UBP und Reichmuth stammen würden. Dies mache weniger als 0,1% des Verwaltungsvermögens von Swiss Life aus.
Dem Unternehmen zufolge würden Steuern oder die Beteiligung von Policeninhabern keine nennenswerten Ausgleichswirkungen haben. Deswegen könnten die Analysten davon ausgehen, dass sich die CHF 90 Mio. fast vollständig auf die Bilanz niederschlagen würden. CHF 90 Mio. entspreche etwa 2% des gegenwärtigen Portfolios von alternativen Investitionen und mache ca. 16% der vorherigen Prognose der Analysten vor Steuern für das Gesamtjahr 2008 aus.
Bisher habe Swiss Life in diesem Jahr seine alternativen Investitionen von 5,3% im Jahr 2007 auf etwa 4,0% verringert und beabsichtige, seine Positionen im Jahr 2009 weiterhin auf 2% zu senken, was den Analysten angemessen erscheine. Ein solcher Prozess nehme allerdings Zeit in Anspruch, während der Swiss Life dem Risiko von Problemen wie Madoff ausgesetzt bleibe.
Angesichts der aktuellen fortdauernden ungünstigen Finanzmarktsituation und unter Berücksichtigung der zusätzlichen Belastung von Madoff würden die Analysten ihre EPS-Prognsen für 2008 von CHF 9,99 auf CHF 9,0 je Aktie senken und ihr Kursziel von CHF 90 auf CHF 80 je Aktie reduzieren.
Die Analysten von Vontobel Research wiederholen ihre "hold"-Empfehlung für die Swiss Life-Aktie. (Analyse vom 17.12.2008) (17.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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