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Vetropack "hold"
16.12.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Laager, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Vetropack (ISIN CH0006227612 / WKN 871146) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Vetropack habe heute Morgen eine Gewinnwarnung herausgegeben. Die starke Abwertung der ukrainischen Währung gegenüber dem US-Dollar werde den konsolidierten Reingewinn 2008 um ca. CHF 30 Mio. senken. Der neue Reingewinn liege somit um rund ein Drittel tiefer als von den Analysten bisher erwartet worden sei. Obwohl sie bereits im Vorfeld auf mögliche Wechselkursverluste hingewiesen hätten, seien sie von deren Größenordnung überrascht.
Der Ukrainische Griwna (UAH) habe gegenüber dem US-Dollar in den letzten zwei Monaten mehr als 50% an Wert verloren. Da Währungsverluste mir ihrem Fair Value auszuweisen seien, werde diese Abwertung den Gewinn des Jahres 2008 stark beeinträchtigen. Positiv sei hingegen die Aussage der Geschäftsleitung, dass die Betriebsleistung der Gruppe sich trotz der Abkühlung des Marktwachstums erwartungsgemäß entwickle.
Zur Erinnerung: Vetropack habe ursprünglich für 2008 einen deutlich höheren Reingewinn erwartet als im Vorjahr. Diese Vorgabe habe jedoch für die Holding und nicht für die Gruppe gegolten, bei der die ursprüngliche Prognose einen gegenüber 2007 stabilen Gewinn vorgesehen habe. Vetropack erziele mehr als 50% seiner Umsätze in Osteuropa.
Die bisherigen Prognosen der Analysten würden bereits ein negatives Wechselkursszenario beinhalten. Dennoch sei die Abwertung des Ukrainischen Griwna letztlich wesentlich dramatischer ausgefallen als erwartet. Ihre ursprüngliche Prognose sei für 2008 von einem Reingewinn von CHF 92 Mio. ausgegangen (2007: CHF 101 Mio.). Infolge der heutigen Gewinnwarnung würden die Analysten ihre Schätzwerte um ca. 30% senken müssen. Gleichzeitig würden sie auch ihre Prognosen für 2009 und Folgejahre noch einmal überprüfen müssen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihre "hold"-Empfehlung für die Aktie von Vetropack. Das Kursziel von bisher CHF 2000 werde revidiert. (Analyse vom 16.12.2008) (16.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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