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STMicroelectronics "buy"
11.12.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, Günther Hollfelder, stuft die STMicroelectronics-Aktie (ISIN NL0000226223 / WKN 893438) unverändert mit "buy" ein.
Das erste Mal seit dem Krisenjahr 2001 würden die Analysten für alle wichtigen Halbleitermärkte rückläufige Stückzahlen erwarten. Infineon gelte neben STMicroelectronics als einer der großen Halbleiterhersteller Europas und beide Konzerne seien vor allem vom Automobil- und Mobiltelefonmarkt abhängig. Dagegen sei deren Abhängigkeit zu PCs im Gegensatz zu amerikanischen Herstellern eher gering.
Die Analysten würden Infineon und STMicroelectronics aber heute für besser aufgestellt halten als in 2001. Vor allem deren "Assetlight"-Strategien, die die Capex auf maximal 10% des Umsatzes gegenüber rund 30% in 2001 beschränken würden, würden für ein zusätzliches Polster für den Free-Cashflow sorgen. STMicroelectronics weise mit 2,1 Mrd. Euro eine relativ hohe Bruttoliquidität auf, denn die kurzfristige Verschuldung belaufe sich auf nur 63 Mio. USD.
Die Analysten hätten ihre EPS-Schätzung für STMicroelectronics für 2009 von 0,75 auf 0,30 USD reduziert. Den Freecash Flow würden sie auf 774 Mio. USD bzw. 0,88 USD je Aktie taxieren. Die Niederländer seien nach der Übernahme von der NXP Wireless-Aktivitäten, die ca. 45% des Konzernumsatzes ausmachen würden, stark vom Mobilfunk abhängig, was in den Umsatzzahlen für 2009 zum Ausdruck kommen dürfte. So würden die Analysten für das kommende Jahr mit einem Umsatz in Höhe von 8.624 Mio. USD rechnen, inklusive eines Rückgangs im zweistelligen Prozentbereich im Mobilfunkgeschäft.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die STMicroelectronics-Aktie und senken das Kursziel von 10,50 auf 9,00 Euro. (Analyse vom 11.12.2008) (11.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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