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Telekom Austria Kursziel gesenkt
28.11.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Thomas Unger, stuft die Telekom Austria-Aktie (ISIN AT0000720008 / WKN 588811) unverändert mit "akkumulieren" ein, hat aber das Kursziel von EUR 16,6 auf EUR 12,7 gesenkt.
Die Reduktion des Kursziels basiere vor allem auf gesenkten Umsatzschätzungen im Bereich der mobilen Kommunikation. Obwohl die Analysten überzeugt seien, dass die Mobilfunktöchter in Kroatien, Slowenien, Bulgarien und Weißrussland einer globalen Krise weitgehend standhalten und Einnahmen steigern würden können, seien die Wachstumserwartungen zurückgenommen worden. Weiters sei die Bewertung auf das stark erhöhte Risiko einer Abwertung der Währungen in Weißrussland und Bulgarien, was bei der Konsolidierung der Erträge auf Gruppenebene einen negativen Effekt hätte, angepasst worden. Trotz dieses Risikos, sähen die Analysten keine Gefahr auf Entfall der Dividende für das Geschäftsjahr 2008, da der Cash-Flow, der in Österreich generiert werde dafür ausreichen sollte. Nach Einarbeitung der EUR 630 Mio. Rückstellung für freigestellte Mitarbeiter habe sich die Erwartung für das Nettoergebnis pro Aktie für das Geschäftsjahr 2008 von EUR 0,96 auf EUR -0,11 reduziert.
Der Blick auf die Vergleichsgruppe der CEE Telekomunternehmen verrate, dass der KGV Aufschlag, der bisher durch Wachstumserwartungen im Osten gestützt worden sei, verschwunden sei. Investoren scheinen in diesem schwierigen Umfeld eine höhere Dividenderendite den Wachstumsmöglichkeiten in CEE, die die Telekom Austria zu bieten habe, vorzuziehen.
Nicht zuletzt der im Vergleich starke Cash-Flow des Unternehmens unterstreicht die "akkumulieren"-Empfehlung der Analysten der Erste Bank mit Kurziel EUR 12,7 für die Telekom Austria-Aktie. (Analyse vom 28.11.2008)
(28.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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