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STRABAG Kursziel bei EUR 21
28.11.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, sieht für die Aktie von STRABAG (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V) weiterhin ein Kursziel von EUR 21.
STRABAG habe heute über den Geschäftsverlauf im dritten Quartal 2008 berichtet und dabei im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Basierend auf dem guten Auftragseingang bisher in 2008 sowie unterstützt durch zahlreiche Akquisitionen habe sich der dynamische Wachstumskurs auch im dritten Quartal unvermindert fortgesetzt.
In den ersten neun Monaten seien die Bauleistung um 23,2% (Q3: +29,6%) auf EUR 9.382 Mio. und der Umsatz um 21,2% auf EUR 8.315 Mio. gestiegen. Die operativen Margen hätten sich weitgehend stabil zum Vorjahr entwickelt. Das EBITDA habe um 22,1% auf EUR 391,4 Mio. und das EBIT aufgrund höherer Abschreibungen um 15,7% auf EUR 148,5 Mio. zugelegt. Das Nettoergebnis nach Minderheiten habe EUR 114,9 Mio. (Vorjahr: EUR 66,3 Mio.) erreicht und überdies von einem verbesserten Finanzergebnis nach den beiden Kapitalerhöhungen im Vorjahr sowie geringeren Minderheiten profitiert.
Aufgrund des hohen Bestandes an (langlaufenden) Bauaufträgen erwarte STRABAG, dass sich das Umfeld in den Jahren 2008 nicht und 2009 nur wenig auf das Unternehmen auswirken werde. Welche Folgen die derzeitigen Verschiebungen bei neuen Aufträgen vor allem im privatwirtschaftlich dominierten gewerblichen Hochbau (Hotels, Büros, Einkaufszentren) haben würden, werde sich besonders ab 2010 zeigen.
STRABAG erwarte für das laufende Geschäftsjahr weiterhin einen Anstieg der Bauleistung um 24% auf rund EUR 13,3 Mrd. sowie ein EBIT von rund EUR 400 Mio. Dank der weiter guten Auftragslage (Auftragsbestand +29% auf EUR 13.967 Mio.) und der im laufenden Jahr erfolgten Zukäufe sollte auch 2009 ein weiteres Wachstum darstellbar sein. Das EBIT erwarte das Management in Höhe von 2008.
Die Ergebnisse seien in Summe wie erwartet ausgefallen. Als wichtig erachten die Analysten der Erste Bank auch, dass bisher keine nennenswerten Auftragsstornierungen oder Kundeninsolvenzen eingetreten sind. Hierauf würden Investoren wohl auch in den kommenden Quartalen achten müssen.
Die Analysten der Erste Bank beabsichtigen derzeit keine Änderung ihres Kurszieles von EUR 21 für die STRABAG-Aktie. Nach den jüngsten Kursrückgängen biete die Aktie momentan wieder etwas mehr Potenzial. (Analyse vom 28.11.2008) (28.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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