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Banco Santander kaufen
27.11.2008
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten Pierre Drach und Markus Armer von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Banco Santander (ISIN ES0113900J37 / WKN 858872) zu kaufen.
Das um Veräußerungsgewinne bereinigte Nettoergebnis sei in den ersten neun Monaten 2008 um 15,8% auf 6,94 Milliarden Euro gestiegen. Im dritten Quartal habe sich das Nettoergebnis vor allem aufgrund einer erhöhten Risikovorsorge nur um 4,4% auf 2,21 Milliarden Euro erhöht. Insgesamt verkrafte die Gesellschaft die Finanzmarktkrise bisher vergleichsweise gut. Die Bank profitiere vor allem von der strikten Fokussierung auf das Privatkundengeschäft, der sehr guten Kostenstruktur und einem starken Lateinamerikageschäft. Die Zahlen seien insgesamt solide ausgefallen.
Die Gesellschaft führe eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht über 7,2 Milliarden Euro durch. Ziel sei es, die Kernkapitalquote von derzeit 6,3% auf 7% zu erhöhen, um nicht hinter andere Wettbewerber zurückzufallen. Der damit vollzogene Strategiewechsel sei auch notwendig geworden, weil sich bei der Veräußerung von Randaktivitäten derzeit keine attraktiven Marktpreise erzielen lassen würden. Die Motive halte man wegen den veränderten Rahmenbedingungen für nachvollziehbar, der deutliche Abschlag auf den Aktienkurs (46% bei Ankündigung) sowie das hohe Volumen dürften die Aktie nach Ansicht der Analysten aber kurzfristig noch belasten.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass auch die jüngsten Übernahmen erfolgreich restrukturiert und integriert werden könnten. Weitere Übernahme würde man aber als negativ werten. Trotz der Konjunkturrisiken auf dem Heimatmarkt halte man das derzeitige Bewertungsniveau für zu niedrig. Das Kursziel werde von zuvor 8 Euro auf nun 7,50 Euro gesenkt.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Banco Santander zu kaufen. (Analyse vom 27.11.2008) (27.11.2008/ac/a/a)
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