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RHI kaufen
21.11.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die RHI-Aktie (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) weiterhin zum Kauf.
RHI habe bisher im Jahr 2008 sehr gute Zahlen berichtet, welche durchwegs leicht über den Analystenschätzungen gelegen hätten. Allerdings trübe sich das gesamtwirtschaftliche Umfeld momentan ausgesprochen rasch ein. Ausgehend von sehr schwachen Endmärkten wie Automobil und Bauwirtschaft, würden derzeit Kunden der RHI aus dem Stahl sowie Industrials Sektor deutlich ihre Produktion kürzen. Für das vierte Quartal 2008 erwarte man zwar eine Abschwächung gegenüber den vergangenen Quartalen, diese sollte sich jedoch aufgrund von vorgezogenen Instandhaltungsarbeiten der Kunden in Grenzen halten. Für die Jahre 2009 bis 2010 erwarte man jedoch ein deutlich schwierigeres Umfeld, weshalb man die Analystenschätzungen markant nach unten revidiere.
Etwas Entlastung für die Kostenstruktur der RHI erwarte man aus sinkenden Gaspreisen ab dem zweiten Quartal 2009. Das neue Rohstoff Joint Venture in China das zu Beginn des nächsten Jahres den Vollbetrieb aufnehme bringe zu derzeitigen Preisen etwa eine jährliche Kostenentlastung von rund EUR 6 Mio. Man erhöhe die Schätzungen für den Gewinn pro Aktie 2008 von EUR 3,34 auf EUR 3,49 aber senke die Erwartungen für 2009 von EUR 3,39 auf EUR 1,55. Die Analystenschätzung für 2010 laute auf EUR 1,48. Die Analysten würden daher ihr Kursziel von EUR 37 auf EUR 19 kürzen.
Auch mit den niedrigeren Schätzungen sehen die Analysten der Erste Bank Potenzial in der RHI-Aktie und bestätigen daher ihre Kaufempfehlung. Nach der sehr unsicheren und ohne Zweifel schwierigeren Zeit, welche vor dem Unternehmen liege, sollte nicht vergessen werden, dass die Feuerfestindustrie danach wahrscheinlich noch konsolidierter und RHI in einer noch besseren Wettbewerbsposition sein werde. (Analyse vom 21.11.2008) (21.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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