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CGNU kaufen
25.02.2002
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen, Aktien des britischen Versicherers CGNU (WKN 854013) zu kaufen.
Die Aktie von CGNU sei zusammen mit dem übrigen Sektor gesunken und notiere jetzt um 12% niedriger als vor einem Monat. Der Sektor selbst sei aus verschiedenen Gründen gesunken, die alle mit CGNU nichts zu tun hätten.
So sei CGNU nicht wesentlich von Verlusten aus Unternehmensanleihen betroffen. Zweitens müsse CGNU kaum seine Reserven erhöhen, da es sein allgemeines Versicherungsgeschäft in den USA und Großbritannien verkauft habe. Damit sei das Unternehmen auch praktisch nicht von Asbestforderungen berührt. Drittens sollten die, am Mittwoch präsentierten, Zahlen kaum unangenehme Schocks auslösen.
Die Bewertung der Aktie von CGNU sei derzeit sehr attraktiv. Das Kurs-Substanzwert-Verhältnis liege derzeit bei 1,41, unter dem Durchschnitt in Großbritannien und Europa. Gleichzeitig sei CGNU aber sicherer, profitabler und schneller wachsend als die meisten seiner Konkurrenten. Das, im Kurs berücksichtigte, Vielfache vom Neugeschäft betrage nur 7, was bedeute, dass der Aktienkurs davon ausgehe, dass der Wert des Neugeschäftes in Zukunft sinken werde. Dies aber sei deutlich falsch.
Der von den Analysten errechnete faire Wert der Aktie betrage zur Zeit 901 britische Pence und in 12 Monaten 970 britische Pence, was um 16% bzw. 24% über dem derzeitigen Kurs liege. Insgesamt sei CGNU eine gute Gelegenheit, sich günstig in eine Qualitätsversicherung einzukaufen, weshalb die Analysten der Deutschen Bank zum Kauf raten.
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