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Bâloise "buy"
18.11.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Viktor Dammann, bewertet die Bâloise-Aktie (ISIN CH0012410517 / WKN 853020) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy".
Bâloise habe das Geschäftsvolumen (IFRS-Prämen plus Spartengeschäft) im 3. Quartal 2008 um 7,2% steigern können. Dieses gute Ergebnis sei vor allem auf das kräftige Wachstum im Lebensgeschäft zurückzuführen (+8,9%). Die Nichtlebenssparte sei dagegen um 1,6% gewachsen. Das Geschäftsvolumen habe in den ersten 9 Monaten 2008 um insgesamt 2,6% zugenommen. Trotz der aktuellen Finanzmarktturbulenzen rechne Bâloise auch im 2. Halbjahr mit einem Gewinn und wolle 2008 an der Dividende von CHF 4,50 festhalten. Das Aktienrückkaufsprogramm (2 Mio. Aktien von 29. Sept. 2008 bis 30. April 2009) laufe unverändert weiter. Per 30. Sept. 2008 habe die Solvabilität oberhalb der guten 200%-Marke gelegen, ohne dass bestehende Schuldverschreibungen neu klassifiziert worden wären.
Auch im gegenwärtigen Marktumfeld sei das Prämienwachstum sowohl im 3. Quartal wie auch in den ersten 9 Monaten 2008 positiv. Im 3. Quartal sei dieses Ergebnis vor allem den Spartenprodukten zu verdanken gewesen. Die Absicht, sowohl an der Dividende 2008 wie auch am Aktienrückkaufsprogramm festzuhalten, bezeuge die Zuversicht der Unternehmensleitung. Das Gesamtengagement in Aktien, inkl. Hedge Fonds, sei bis zum 31. Okt. auf 5,7% reduziert worden. Die seit Juni mit Aktien erlittenen Verluste hätten mittels Absicherungsinstrumenten teilweise aufgefangen werden können. Was Anleihen anbelange, rechne Bâloise derzeit mit einer Wertminderung von weniger als 0,5% (< CHF 125 Mio.), was als moderat zu bezeichnen sei.
Im Vergleich zu den Mitbewerbern präsentiere sich Bâloise somit in guter finanzieller Verfassung. Angesichts der aktuellen Marktlage sei die Gewinnprognose der Analysten für 2H 08 von CHF 294 Mio. allerdings eher am oberen Ende angesiedelt. Die Analysten würden daher sowohl diese Prognose wie auch ihr Kursziel von 115 CHF überprüfen.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Bâloise-Aktie mit dem Rating "buy" ein (Analyse vom 18.11.2008). (18.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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