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Kaba "reduce"
17.11.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Kaba-Aktie (ISIN CH0011795959 / WKN 898080) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.
Kaba habe den verbleibenden Anteil von 20% an der chinesischen Wah Yuet-Gruppe gekauft, nachdem es 2006 80% erworben habe. Der Preis sei nicht bekannt gegeben worden.
Kaba habe jetzt von der Option Gebrauch gemacht, innerhalb von drei Jahren die verbleibenden 20% zu kaufen. Der Höchstpreis, den Kaba zu zahlen habe, betrage CHF 39,4 Mio. Mit dem Kauf der 80% von Wah Yuet habe Kaba bereits eine Verbindlichkeit von 20% anerkannt, die den Rückkaufswert mit Abschlag im Falle einer Ausübung der Put-Option dargestellt habe. Trotzdem würden die Analysten einen niedrigeren Preis erwarten, da die Marge von Wah Yuet in den letzten beiden Jahren ungefähr von 25% auf 18% zurückgegangen sei.
Der Kauf der verbleibenden 20% scheine ein logischer Schritt zu sein. Er werde jedenfalls das Bild nicht ändern, da die Analysten in diesem Schritt keinen Impulsgeber sehen würden. Hinsichtlich der Endmärkte, in denen Kaba agiere, seien die Analysten noch immer sehr negativ, und sie würden ihre Schätzungen und ihr Preisziel von CHF 270 einer Revision unterziehen.
Die Analysten von Vontobel Research wiederholen ihre "reduce"-Empfehlung für die Aktie von Kaba. (Analyse vom 17.11.2008) (17.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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