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Eastman Kodak neutral
12.02.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Die Aktienanalysten von Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktie des Unternehmens für fotografische Produkte Eastman Kodak (WKN 850937) neutral ein.
Laut den Investmentbankern von Morgan Stanley Dean Witter sei das Unternehmen der größte Hersteller für fotografische Produkte weltweit. Das Unternehmen habe im Jahr 2001 einen Umsatz von etwa 13,4 Mrd. US-Dollar verzeichnen können, wovon etwa 71% dem fotografischen Sektor entsprungen seien. Zudem besitze das Unternehmen einen der weltweit anerkanntesten Markennamen überhaupt. Außerdem plane man seitens des Unternehmens eine breites Netz an Produkten und Diensten aufzubauen – von Digitalkameras bis hin zu Onlinediensten. Dennoch sei zu betonen, dass das Unternehmen zwar eine Reihe von Rekonstruierungen vorgenommen habe, um sowohl die Infrastruktur als auch das Geschäftsmodell zu verändern und sogar zu verbessern. Seitens der Analysten von Morgan Stanley Dean Witter sei man jedoch nicht davon überzeugt, dass dieses neue Modell eine Verbesserung darstelle.
Des weiteren sei festzustellen, dass das Unternehmen derzeit einen Rückgang hinsichtlich der Nachfrage für das traditionelle Filmgeschäft verzeichnen müsse. Letztlich sei zudem unklar, inwiefern der Rückgang der Nachfrage von der wirtschaftlich schwachen Situation abhänge. Folglich sei auch ein Rückgang der Gewinne nicht länger auszuschließen. Abschließend halte man dennoch unverändert an den EPS-Schätzungen für 2002e und 2003e von 2,15 US-Dollar bzw. 2,60 US-Dollar fest. Daraus ergebe sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,8 bzw. 10,6.
Nach dieser vorgenommenen Analyse stuft das Analystenteam von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von Eastman Kodak neutral ein. Man glaube, dass die Aktie bei einem Wert von 26-27 US-Dollar fair bewertet sei.
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