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Sears Roebuck neutral
11.02.2002
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch stufen die Aktie des Einzelhandelunternehmens Sears Roebuck & Co (WKN 852266) nach wie vor neutral ein.
Laut den Investmentexperten von Merrill Lynch betrachte man die Performance der Aktie nicht länger als sich verschlechternd, sondern man stufe die Performance ab sofort schwach ein. Dies sei das zweitschlechteste Prädikat, das man seitens der Experten von Merrill Lynch einer Aktie gebe. Man werde solange nicht von dieser Bewertung abweichen, bis man seitens des Unternehmens zwei Quartale in Folge Verbesserungen der Ergebnisse aufweisen könne. Es sei jedoch positiv zu vermerken, dass der Wert bezüglich des Lagerbestandes davon profitiere, dass man sich seitens Sears Roebuck auf die Reduzierung des Lagerbestandes konzentriere. Dennoch müsse man seitens der Analysten von Merrill Lynch anmerken, dass der Netto-ROI des Unternehmens um 73 Basispunkte abgesunken sei, da sich die Ergebnisse des Unternehmens innerhalb der letzten fünf Quartale kontinuierlich verschlechtert hätten. Des weiteren habe man seitens des Unternehmens die Kosten durch verschiedene Maßnahmen zur Kostenreduzierung nach diesen fünf schlechten Quartalen senken können. Außerdem sei die EBITDA-Gewinnspanne um 79 Basispunkte abgesunken. Jedoch sehe man die größte Schwierigkeit letztlich darin, dass der Umsatz aus den unternehmenseigenen Geschäften im Monat Januar um 5% zurückgegangen sei. Zugleich würde auch die Bruttogewinnspanne des Unternehmens weiterhin sinken. Dennoch halte man abschließend an den EPS-Schätzungen für 2002e und 2003e von 4,75 US-Dollar bzw. 5,22 US-Dollar unverändert fest. Daraus ergebe sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,0 bzw. 10,0.
Nach dieser vorgenommenen Analyse stuft das Analystenteam von Merrill Lynch die Aktie von Sears, Roebuck & Co mittelfristig unverändert neutral ein. Langfristig rät das Analystenteam die Aktie des Unternehmens zum Kauf.
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