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ArcelorMittal halten
10.11.2008
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Nord LB, Holger Fechner und Karin Meibeyer, senken ihr Rating für die Aktien von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) von zuvor "kaufen" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe mit den Zahlen zum dritten Quartal zwar noch mal Rekordwerte erreicht. Wegen der drastisch gesunkenen Stahlnachfrage im Oktober müsse der Konzern aber seine Gewinnprognose für das vierte Quartal deutlich reduzieren. Als Reaktion hierauf sei eine Reihe von Maßnahmen angekündigt worden.
Der Umsatz habe sich im dritten Quartal 2008 um 38% auf 35,2 Milliarden USD erhöht. Das EBITDA sei um 76% auf 8,6 Milliarden USD und das EBIT um 42% auf 5,5 Milliarden USD gestiegen.
Wegen der plötzlichen Nachfragerückgänge reduziere der Weltmarktführer sein erst vor drei Wochen bestätigtes Jahresziel für 2008 und rechne nun mit einem EBITDA von 24,2 bis 24,7 Milliarden USD. Der Konzern reagiere mit einer Vollbremsung auf den plötzlichen Nachfragerückgang. Die Wachstumsstrategie solle überprüft und angepasst werden. Das vor kurzem veröffentlichte Einsparprogramm für die kommenden fünf Jahre sei nochmals um ein Viertel auf 5 Milliarden USD aufgestockt worden. Die Nettoverschuldung von zurzeit rund 33 Milliarden USD solle bis Ende 2009 um 10 Milliarden USD abgebaut werden. Zudem seien die zeitlichen Produktionseinschränkungen von bisher 15% nochmals deutlich je nach Geschäftsbereich auf 30 bis über 35% erhöht worden. Dies solle weitgehend mit Kurzarbeit erreicht werden und dem Preisverfall an den Stahlmärkten entgegenwirken. Die Kürzungen würden laut Unternehmen wahrscheinlich bis Anfang 2009 beibehalten werden. Im Laufe des kommenden Jahres rechne der Konzern mit einer Stabilisierung der Stahlnachfrage.
Mit der Gewinnwarnung und dem verkündeten Maßnahmenpaket habe die Gesellschaft die bereits besorgten Marktteilnehmer negativ überrascht. Zudem werde deutlich, wie schnell und überraschend sich das wirtschaftliche Umfeld abgeschwächt habe. Wegen der großen Marktunsicherheiten würden die Analysten eine anhaltende Stahlnachfrageschwäche, die sich erst im zweiten Halbjahr 2009 wieder leicht beleben sollte, erwarten. Das EPS 2008e reduziere man von zuvor 14,10 USD auf 9,06 USD. Für 2009 werde die Prognose von 14,31 USD auf 3,70 USD gesenkt. Das Kursziel werde von zuvor 105 USD auf nun 22 Euro reduziert.
Die Analysten der Nord LB senken ihr Rating für die Aktien von ArcelorMittal von zuvor "kaufen" auf jetzt "halten". (Analyse vom 10.11.2008) (10.11.2008/ac/a/a)
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