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OMV kaufen
07.11.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von OMV (ISIN AT0000743059 / WKN 874341) unverändert mit "kaufen" ein.
Wenige Überraschungen habe das Q3/08-Ergebnis der OMV gebracht - ein sehr gutes Ergebnis im Bereich Ölförderung und ein Verlust im Raffineriesegment. In Q3/08 habe für OMV wieder ein in Summe günstiges Ölpreisumfeld geherrscht. Der durchschnittliche Brent-Preis habe jenen von Q3/07 um 54% überstiegen. Das Konzern-EBIT von EUR 723 Mio. sei um 17% gegenüber Q3/07 gestiegen. Aufgrund eines hohen Nettosonderaufwands habe der EBIT-Beitrag von Petrom nur bei EUR 187 Mio. gelegen.
Das Finanzergebnis habe deutlich unter dem Niveau von Q3/07 gelegen, welches von positiven Einmaleffekten bei Borealis unterstützt gewesen sei. Der Periodenüberschuss nach Minderheiten von EUR 453 Mio. habe um 12% unter dem Vorjahrsniveau gelegen. Das EBIT vor Sondereffekten sei um 49% auf EUR 928 Mio. gestiegen nach Abzug von Netto- Sonderaufwendungen von EUR 206 Mio. - vor allem für das Impairment des Buchwerts der Fuels-Raffinerie Arpechim.
Trotz einer erwarteten deutlichen Abschwächung des Ergebnisses in Q4/08 stelle OMV für das Gesamtjahr 2008 nach wie vor ein Rekordergebnis in Aussicht. Der Aktienkurs orientiere sich - so wie bei allen Werten aktuell - natürlich nicht mehr nach dem Ergebnis 2008, sondern blicke schon auf 2009 bzw. das aktuelle Ölpreisniveau, wo sich natürlich eine Abschwächung abzeichne.
Die Analysten hätten zuletzt mit einem durchschnittlichen Ölpreis von USD 95 für 2009 gerechnet, was aktuell optimistisch wirke. Deshalb sei ihr Kursziel von zuletzt EUR 55 kurzfristig sicher auch nicht erreichbar. Dennoch würden sie glauben, dass die Aktie mit einer Dividendenrendite von wahrscheinlich 6% und einem K/BW-Multiple von rund 0,75x im langfristigen Vergleich wahrlich günstig zu haben sei. Der ROE werde heuer gemäß der Berechnung der Analysten bei über 20% liegen.
Die Analysten der Erste Bank bleiben hier bei ihrer Kaufempfehlung für die OMV-Aktie. Das Kursziel betrage EUR 55,0. (Analyse vom 07.11.2008)(07.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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