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Swiss Re "reduce"
04.11.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "neutral" auf "reduce" herunter.
Swiss Re habe einen Nettoverlust von CHF 304 Mio. (vor Steuern 587 Mio.) bekannt gegeben, was unter der Analystenprognose für den Reingewinn von CHF 250 Mio. (vor Steuern CHF 311 Mio.) liege. Erzielte Nettobeiträge seien auf CHF 6,5 Mrd. gekommen, was im Einklang mit der Analystenprognose von CHF 6,48 Mrd. stehe. Aktuelle Kapitalerträge seien auf CHF 1,65 Mrd. gesunken (die Analystenprognose: CHF 2,3 Mrd.), und realisierter Nettoverlust & -minderung seien mit CHF 2,25 Mrd. (die Analystenprognose: Verlust von CHF 1,6 Mrd.) angegeben worden. Das Aktionärskapital sei um 4% auf CHF 24,08 Mrd. gesunken, was unter der Analystenprognose von CHF 24,96 Mrd. liege. FX habe sich positiv auf GuV (CHF 404 Mio.) und das Aktionärskapital (CHF 946 Mrd.) ausgewirkt.
Das operative Ergebnis in der Nichtlebenssparte sei auf CHF 99 Mio. gesunken. Ursache seien Verluste in Höhe von CHF 360 Mio. infolge von Wirbelstürmen sowie geringere Anlageerträge gewesen. Die Schaden/Kosten-Quote habe mit 99,8% den Analystenerwartungen entsprochen. Der Bereich Lebens- und Krankenversicherungen habe mit einem Verlust von CHF 614 Mio. aufgrund der wesentlich geringeren Erträge aus Investitionen die Analystenerwartungen verfehlt. Dasselbe gelte für die Finanzdienstleistungssparte, die CHF 76 Mio. Verlust verzeichnet habe. Die Unternehmenskosten seien mit CHF 135 Mio. besser als erwartet ausgefallen. Der regelmäßige Anlageertrag von CHF 1,65 Mrd. sei durch das hohe Engagement in Bar- und kurzfristigen Investitionen beeinträchtigt worden, während Private-Equity- und alternative Anlagen einen bescheidenen Beitrag geleistet hätten.
Die Analysten seien der Meinung, dass das vierte Quartal trotz zahlreicher Absicherungen und Schutzmassnahmen der Investitionen noch schlechter ausfallen werde. Das Unternehmen habe das Aktienrückkaufprogramm ausgesetzt, was auf die schwierige Kapitallage auf den momentan unberechenbaren Finanzmärkten hindeute. Die Ertragsprognose werde neu bewertet, das Kursziel sinke von CHF 54 auf CHF 45 pro Aktie.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Swiss Re-Aktie von "neutral" auf "reduce" herab. (Analyse vom 04.11.2008) (04.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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