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AGRANA halten
27.10.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die AGRANA-Aktie (ISIN AT0000603709 / WKN 779535) nach wie vor mit "halten" ein.
AGRANA habe mit den Zahlen zum zweiten Quartal negativ überrascht. Der Quartalsverlust habe sich auf EUR -27,7 Mio. belaufen, was deutlich unter der Analystenschätzung von EUR 11,1 Mio. und unter der Markterwartung gelegen habe. Hauptgrund dafür sei eine Wertberichtigung des Lagerbestands an Fruchtsaftkonzentrat um EUR 32,4 Mio. gewesen. Diese habe sich aus dem Preisverfall von Apfelsaftkonzentrat und dem Umstand, dass die Durchschnittskosten des Lagerbestandes über dem derzeitigen Marktpreis gelegen hätten, ergeben. Jedoch sei die operative Gewinnmarge auch bereinigt um diese Wertberichtigung und um Anlaufkosten aus der Bioethanolproduktion mit 2,4% unter der Analystenschätzung von 2,9% geblieben.
Faktoren wie gestiegene Energiekosten, relativ höhere und volatilere Rohmaterialkosten und der negative EBIT-Beitrag aus der österreichischen Bioethanolproduktion, die schon im ersten Quartal zu einer Senkung des Ausblicks geführt hätten, würden die Ertragslage weiterhin belasten. Aufgrund dessen habe die Geschäftsführung eine Gewinnwarnung ausgegeben und den erwarteten operativen Gewinn für das laufende Geschäftsjahr auf EUR 30 Mio. von zuvor EUR 50 Mio. gesenkt.
Der Ausblick auf einen Jahresumsatz von EUR 2,1 Mrd. für das laufende und das folgende Geschäftsjahr sei bekräftigt und auch die Erwartung in FY 09/10 an die Ertragslage von FY 07/08 (EBIT: EUR 101,5 Mio.) anschließen zu können bestätigt worden. In Reaktion auf das Quartalsergebnis senke man die Schätzungen zu EBIT und Nettogewinn auf jeweils EUR 27,4 Mio. und EUR -9,7 Mio. für das laufende Geschäftsjahr.
Die Analysten würden ihr Zwölfmonats-Kursziel als gewichteten Durchschnitt aus Peer-Group-Vergleichen und ihrem DCF-Model errechnen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank senken ihr Kursziel für die AGRANA-Aktie auf EUR 45,00 (zuvor EUR 54,50) und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung da sie die negativen Nachrichten auf diesem Niveau bereits eingepreist sehen. (Analyse vom 27.10.2008) (27.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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