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Von Roll "buy"
28.10.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Von Roll (ISIN CH0003245351 / WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Von Roll habe ein solides Wachstum bei den Auftragseingängen und Umsätzen bekannt gegeben, das die Einschätzungen der Analysten übertroffen habe. Die Umsätze seien innerhalb von neun Monaten um 12% (18% in Lokalwährung) auf CHF 516 Mio. gestiegen und hätten damit über der Prognose der Analysten von CHF 501 Mio. gelegen. Die Auftragseingänge seien um 9% auf CHF 542 Mio. gestiegen und hätten ebenfalls die Prognose der Analysten von CHF 522 Mio. übertroffen. Das Unternehmen gebe an, dass die globale makroökonomische Verlangsamung noch nicht in Von Rolls Zielmärkten spürbar sei. Von Roll habe außerdem seine Prognosen für das Gesamtjahr 2008 (Umsätze CHF 690 bis 740 Mio., EBIT-Marge 8 bis 10%) bestätigt.
Von Rolls Umsatzwachstum habe sich bisher noch nicht verlangsamt: Das für die ersten neun Monate von 2008 ausgewiesene Wachstum von 12% entspreche dem Niveau vom 1. Halbjahr 2008 (1H 08). Der Bestellungseingang habe mit 9% nur knapp unter den 11% vom 1. Halbjahr 2008 gelegen.
Erneut hätten beide Sparten zu den überdurchschnittlichen Wachstumsraten beigetragen. Im Elektrosegment sei der Umsatz um 11% auf CHF 392 Mio. gestiegen, und der Bestellungseingang habe sich um 7% auf CHF 414 Mio. erhöht. Das Industriesegment habe eine Umsatzsteigerung von 15% auf CHF 124 Mio. bekannt gegeben und beim Bestellungseingang einen außerordentlich starken Zuwachs um 16% auf CHF 127 Mio. verbuchen können.
Die Konsolidierung von Enerco beginne ab dem 4. Quartal 2008. Im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen habe es keine weiteren Meldungen gegeben.
Von Rolls Management setze die konsequente Umsetzung seiner Kerngeschäftsstrategie fort und sei auf gutem Weg, seine Gesamtjahresziele zu erreichen. In den Auftragseingängen und Umsätzen der ersten neun Monate 2008 würden sich keine Marktbefürchtungen einer massiven Konjunkturflaute niederschlagen. Das "buy"-Rating der Analysten und ihr Kursziel von CHF 15 würden davon ausgehen, dass Von Roll seine finanzielle Stärke ausspiele, d. h. Übernahmen in angrenzenden Märkten tätige. Ohne irgendwelche bedeutenden Übernahmen würden die Analysten den fairen Wert bei ca. CHF 11 sehen, womit noch immer ein bedeutendes Aufwärtspotenzial gegeben sei.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Von Roll-Aktie. (Analyse vom 28.10.2008) (28.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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