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TORNOS "hold"
24.10.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die TORNOS-Aktie (ISIN CH0011607683 / WKN 632630) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "hold" ein.
Aufgrund der gegenwärtigen Konjunkturschwäche und der Angst vor einer weltweiten tiefen Rezession hätten die Auftragsverzögerungen im Maschinensektor wahrscheinlich in den letzten Wochen zugenommen. Um den letzten Entwicklungen in ihrem Modell Rechnung zu tragen und sie als einen Trend für das kommende Jahr in Betracht zu ziehen, hätten die Analysten ihre EPS-Prognosen für 2008E um 15%, für 2009E um 25% und für 2010E um 26% gesenkt.
Nach den Einbußen im Halbleitergeschäft früher in diesem Jahr, auf welche die schwierigen Bedingungen im Automobilmarkt gefolgt seien, habe es den Anschein, dass auch die Uhrenindustrie vor Kurzem begonnen habe, die Bestellung neuer Produktionsausrüstung aufzuschieben. Vor diesem Hintergrund erwarte man, dass TORNOS weiterhin unter Druck bleibe und rechne nicht mit einer Erholung im Jahr 2009.
TORNOS werde seine Ergebnisse für die ersten neun Monate des Jahres 2008 am Dienstag, dem 11. November vorlegen. Man erwarte schwache Ergebnisse (Aufträge: CHF 199 Mio., -6,5% im Vorjahresvergleich, Umsätze: CHF 200 Mio., -5,2% im Vorjahresvergleich, EBIT: CHF 12 Mio., 6% Marge, Reingewinn: CHF 7,5 Mio.) aufgrund einer vierwöchigen Werksschließung im August und einem negativen allgemeinen Marktklima für Maschinen.
Ein Aktienkurs unter CHF 7,50 erscheine als ein attraktives Niveau für langfristige Investoren, denn dies sei der Stand gewesen, als das derzeitige Management im Mai 2005 einen Anteil von zehn Prozent an TORNOS erworben habe. Darüber hinaus könne das Unternehmen nun auf eine wesentlich stärkere Bilanz (Nettoliquidität) sowie eine verbesserte Kostenstruktur verweisen.
Angesichts der potenziellen Veröffentlichung weiterer negativer Unternehmens- und Branchennachrichten sehen jedoch die Analysten von Vontobel Research kurz- bis mittelfristig von einer positiven Einschätzung der Aktie von TORNOS ab und bleiben bei ihrem "hold"-Rating. Das Kursziel sehe man bei CHF 7,50. (Analyse vom 24.10.2008) (24.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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