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Veolia Environnement "hold"
23.10.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - John Honore und Didier Laurens, Analysten der Société Générale, stufen das Rating für die Aktie von Veolia Environnement (ISIN FR0000124141 / WKN 501451) von "buy" auf "hold" herab.
Das Management habe gestern auf einem Investorentag Ziele für die einzelnen Geschäftsbereiche ausgegeben und detaillierte Gründe dafür genannt, dass für das laufende Jahr ein Rückgang des Nettoergebnisses von 35% zu erwarten sei. Darüber hinaus stelle sich das Management auf die Bewältigung einer Rezession ein. Nach Ansicht der Société Générale breche das Unternehmen auf verschiedene Weise mit der Tradition. Neben der Kommunikationspolitik sei auch die Struktur des Unternehmens sowie die Art der Geschäftsausführung geändert worden. Auf Basis der neuen Informationen rechne man bei der Société Générale nun für die Jahre 2008 bis 2012 nur noch mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 7,3%. Das EBITDA dürfte in diesem Zeitraum durchschnittlich um 9,3% steigen.
Entsprechend sei die EPS-Schätzung für 2008 von 1,99 EUR auf 1,56 EUR gesenkt worden (KGV: 11,2). Für 2009 und 2010 erwarte man ein EPS von 1,95 EUR respektive 2,35 EUR. Der Markt dürfte indes den fundamentalen Wert der Aktie in den kommenden Wochen und Monaten ignorieren. Hieran würden vermutlich auch die Umsatzzahlen der ersten neun Monate und des Gesamtjahres nichts ändern. Entsprechend könne auch davon ausgegangen werden, dass sich das Wertpapier in den nächsten sechs Monaten nur in einer engen Handelsspanne bewegen werde. Vor diesem Hintergrund sei das Kursziel von 35,00 EUR auf 17,00 EUR gesenkt worden. Innerhalb des Sektors sei die Veolia Environnement-Aktie dennoch der Favorit der Société Générale.
Die Analysten der Société Générale bewerten den Anteilschein von Veolia Environnement nun mit "hold". (Analyse vom 23.10.08) (23.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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